De este importe, el 98,7% corresponde a pagarés emitidos por instituciones financieras. Al cierre de 2012, el saldo vivo de pagarés, en importes nominales, ascendió a 67.186,5 millones de euros, lo que supone un aumento del 65,4%.

La CNMV explica que las dificultades de las entidades de crédito para captar financiación en el contexto de un recrudecimiento de la crisis financiera en la eurozona hicieron que, como fórmula de obtención de pasivo, éstas recurrieran de forma significativa a las colocaciones de pagarés, dando lugar a un crecimiento continuado del saldo vivo hasta agosto de 2012.

Durante el último cuatrimestre de 2012, las condiciones de mayor estabilidad de los mercados financieros se reflejaron en un descenso de las colocaciones de pagarés y del saldo vivo.

De este modo, a finales de 2012 había 45 entidades emisoras con pagarés en circulación, 10 entidades menos que a igual fecha del año anterior. Entre los emisores predominan las instituciones financieras y de seguros (bancos, cajas de ahorros, cooperativas de crédito y seguros y otras instituciones financieras) con 40 entidades.

Los datos muestran además que durante el año pasado se produjo un descenso generalizado de las calificaciones crediticias de los emisores de pagarés como consecuencia de las rebajas en la calificación de la deuda soberana

española y debido a la situación específica de los emisores.

En el segundo semestre se ha ampliado el diferencial de tipos entre emisiones “de buena calidad” y emisores de calidad inferior o “resto”.

Así, la mayor estabilidad de los mercados financieros ha permitido un descenso "significativo" de los tipos de interés de colocación para las emisiones de buena calidad crediticia.