El organismo contempló esta previsión en su informe sobre el Informe de Progreso Anual del Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (Pfemp), que el Gobierno remitió a Bruselas el pasado 30 de abril. Para la Airef, ese documento careció “de ambición como instrumento de orientación de medio plazo”.

El Informe enviado a Bruselas tampoco actualizó las previsiones del cuadro macroeconómico, y mantuvo el crecimiento del PIB en el 2,2% para 2026. Esta ausencia de previsiones macro y fiscales supuso para la Airef una limitación de su capacidad para identificar ex ante los riesgos de desviación respecto a los compromisos asumidos.

La directora de la División de Análisis Económico de la Airef, Esther Gordo, señaló que el Informe de Progreso Anual “cumple formalmente con los requisitos y los contenidos que exige la Comisión Europea”, pero tiene “un alcance limitado para cumplimiento y como herramienta de orientación fiscal a medio plazo”.

Por su parte, el director de la División de Análisis Presupuestario, Ignacio Fernández-Huertas, explicó que, teniendo en cuenta la previsión del gasto en defensa, par 2026 España quedará “justo en el límite de la cuenta de control acumulado”, en 6 décimas de PIB, pero en 2027 y 2028 “excedería la cuenta de control ampliada”.

“Incluso con la aplicación de la cláusula de gasto en defensa, serían necesarias medidas adicionales de 6 décimas en 2027 y 3 adicionales en 2028, para situar la senda de gasto dentro de los límites de la normativa europea”, añadió.

La Airef prevé que el gasto primario neto de medidas de ingresos crezca un 5% anual en promedio entre 2025 y 2028, frente al 3,4% comprometido en el Pfemp en ausencia de medidas adicionales.

El organismo estimó, a políticas constantes, tasas de crecimiento del gasto neto superiores a los compromisos anuales del Plan en más de dos puntos porcentuales en 2026 y 2027, y en más de un punto en 2028. Como consecuencia, la cuenta de control acumulada superaría el límite desde 2026 y alcanzaría el 2,1% del PIB en 2028.

La activación de la cláusula de escape nacional para acomodar el incremento del gasto en defensa reduce estas desviaciones. En 2026, tras su aplicación, la cuenta de control acumulada se situaría justo en el límite del 0,6% del PIB. Sin embargo, en 2027 y 2028, volvería a superar los límites, hasta alcanzar el 1,5% del PIB en 2028.

PREVISIONES FISCALES

El organismo avisó de que el déficit de las Administraciones Públicas repunte en 2026 hasta el 2,6% del PIB, debido a las medidas temporales adoptadas por la guerra en Irán y para hacer frente a las borrascas. En 2027, se reduciría hasta el 2,2% del PIB. Después, comenzará una senda ascendente por los gastos asociados al envejecimiento, la defensa y los intereses, hasta el 2,4% del PIB en 2030.

La aplicación de las medidas necesarias para situar la cuenta de control acumulada dentro de los límites permitidos implicaría una reducción adicional del déficit, hasta alcanzar el 1,4% del PIB en 2030.

Por subsectores, la mayor parte del déficit de las Administraciones Públicas se concentraría en la Administración Central en todo el horizonte de previsión. Los Fondos de la Seguridad Social estabilizarían su déficit en el 0,1% del PIB, aunque empezaría a repuntar en 2030, hasta el 0,2%.

Las comunidades autónomas se situarían cerca del equilibrio, si bien con situaciones individuales heterogéneas. Las corporaciones locales mantendrían un superávit en torno al 0,3% del PIB.

En el marco fiscal nacional, continuarán sin aprobarse los objetivos de estabilidad presupuestaria y deuda, por lo que la regla de gasto será la única operativa. En este punto, la Airef apreció riesgo de incumplimiento de la regla de gasto nacional en la Administración Central y en casi todas las comunidades autónomas en 2026, 2027 y 2028.

Para cumplir la regla de gasto nacional, España necesitaría tomar medidas en 2026 por un importe equivalente a cinco décimas de PIB, para pasar a seis décimas adicionales en 2027 y otras tres décimas en 2028.

En términos de la regla europea, estos ajustes conducirían al cumplimiento al reducir la cuenta de control acumulada al 0,1% del PIB en 2028. tras aplicar la cláusula de escape. En este escenario, el déficit público se situaría en el 1,1% del PIB en 2030.

El cumplimiento del marco fiscal nacional y el europeo requieren la adopción de medidas que contribuyan a mejorar la sostenibilidad de las finanzas públicas. No obstante, mientras que la normativa nacional requiere actuar ya en 2026, el marco europeo permitiría retrasar las medidas hasta 2027. Además, a diferencia del marco nacional, el marco fiscal europeo no distribuye la responsabilidad de implementación entre subsectores.

DEUDA

La deuda pública mantendrá una trayectoria descendente en el medio plazo, aunque a un ritmo más moderado. Esta evolución se apoyará en el crecimiento económico y en la generación de superávits primarios. El pronóstico de la Airef es que la reducción sea de algo más de cinco puntos en los próximos cinco años, hasta situarse en torno al 95% del PIB en 2030.

No obstante, en el largo plazo, las presiones derivadas del aumento del gasto asociado al envejecimiento provocarían que, en un escenario a políticas constantes, la ratio de deuda vuelva a subir y quede en el entorno del 100% del PIB en 2041.

Las simulaciones de la AIReF muestran que, si el gasto evolucionara conforme a los objetivos del Pfemp, la senda de deuda presentaría un perfil más favorable. Por el contrario, si el cumplimiento se limitara al límite de la cuenta de control ampliada con la cláusula de escape, la evolución de la deuda sería menos favorable que la derivada del cumplimiento exacto de los objetivos iniciales del Plan.

No obstante, esa evolución más favorable no debe interpretarse como margen para ampliar la capacidad de gasto ni para llevar la ejecución del Plan hasta los límites permitidos.

RECOMENDACIONES

La Airef recomendó al Ministerio de Hacienda articular una estrategia fiscal de medio plazo “realista y creíble” que garantice el cumplimiento coordinado del marco fiscal nacional y europeo por parte de todas las Administraciones Públicas. Esto debería incluir la aprobación de objetivos de estabilidad presupuestaria y deuda de cara al inicio de los procesos presupuestarios para 2027.

Asimismo, reiteró su recomendación de ampliar el contenido del Informe de Progreso Anual con un escenario fiscal completo de medio plazo que permita identificar adecuadamente los riesgos para el cumplimiento de los compromisos recogidos en el Pfemp. Por otro lado, recalcó su recomendación de solicitar el aval del cuadro macroeconómico del Informe de Progreso o, alternativamente, abrir un diálogo técnico previo con la Airef.