Así se desprende del estudio sobre la regla de gasto en pensiones, en el que se ratificaron las conclusiones del pronunciamiento de 2025 y se constató de nuevo su cumplimiento formal.

En este análisis, la Airef solo tiene que estimar el impacto de las medidas de ingresos en el promedio de 2022-2050 y comprobar si el gasto estimado para ese mismo periodo en el 'Informe de Envejecimiento' de la Comisión Europea, actualizado con los datos observados, menos el impacto de las medias, superar o no el 13,3% del PIB.

Por tanto, en ese 13% del PIB promedio para 2022-2050, queda tres décimas por debajo del umbral establecido en la normativa.

El organismo puntualizó que este resultado supone una mejora de casi dos décimas respecto al pronunciamiento anterior y se explica por una mayor estimación del impacto de las medidas de ingresos para fortalecer el sistema.

En concreto, el gasto bruto público en pensiones se mantiene en el 14,6% del PIB, en promedio del periodo 2022-2050, tras incorporar los datos observados de PIB y gasto en pensiones de 2024 y 2025, mientras que las medidas de ingresos se revisan al alza y se sitúan en el 1,6% del PIB en promedio entre 2022 y 2050. Ese 1,6% compensa y sitúa el gasto promedio en pensiones en ese 13%.

La presidenta de la Airef, Inés Olóndriz, señaló que, desde el punto de vista normativo, “se cumple la regla de gasto en pensiones”, si bien insistió en que “no tiene una vinculación directa con la sostenibilidad”.

La Airef también mantuvo su estimación del impacto de las medidas respecto al pronunciamiento anterior, y solo actualizó el impacto de la reforma de cotizaciones de trabajadores autónomos, ya con los datos reales de los rendimientos netos declarados en 2023 y 2024.

Asimismo, estimó “un impacto prácticamente nulo” en promedio a largo plazo del proceso de regularización de extranjeros. En concreto, de 0,03 puntos del PIB para el periodo 2022 y 2050.

La directora de la División de Análisis Económico, Esther Gordo, informó de que la Airef calcula un universo de regularización de unas 900.000 personas entre 18 y 64 años, por tanto, en edad de trabajar.

El resultado de la regularización también acelerará el tiempo que los extranjeros tardan en empezar a cotizar. Por las vías habituales, necesitan una media de tres años para conseguir un permiso de trabajo y cuatro años para su primera afiliación.

"Para muchos, lo que supone la medida es solo un adelanto de las cotizaciones. Hay un adelanto de cuatro años, el impacto en cotizaciones lo calculamos de manera plena en los primeros cuatro años", explicó Gordo.

RIESGO DE SOSTENIBILIDAD

El estudio publicado este viernes también advirtió de las tensiones que siguen pesando sobre la sostenibilidad de las cuentas públicas, a pesar del cumplimiento de la regla de gasto.

En un escenario a políticas constantes en el que no operan las reglas fiscales, la deuda iniciaría una trayectoria ascendente a largo plazo impulsada por el proceso de envejecimiento de la población española, agravando la situación de vulnerabilidad de las finanzas públicas.

Con estas previsiones, la deuda llegaría a un 123% del PIB en 2050. En concreto, el gasto asociado al envejecimiento elevaría la deuda en torno a 52 puntos del PIB para ese año.

“Se cumple una regla de gasto de pensiones, pero cuando se mira la sostenibilidad en el largo plazo, a políticas constantes, nos lleva a que en 2050, a partir de 2035, la senda de deuda va a tener una pendiente positiva y va a ir creciendo”, alertó Olóndriz.

El director de la División de Análisis Presupuestario, Ignacio Fernández-Huertas, también coincidió en que “persisten los riesgos para la sostenibilidad fiscal a largo plazo”, sobre todo a partir de 2035, cuando se iniciará esa trayectoria ascendente de la deuda.

También adelantó problemas con el encaje de la regla de gasto en pensiones en el marco fiscal europeo, que podría incumplirse, incluso con la activación de la cláusula de escape. “En 2027 y 2028, incumpliríamos los límites de la cuenta de control acumulada”, dijo Fernández-Huertas.

ESCENARIO FISCAL A LARGO PLAZO

La Airef proyectó que los recursos alcanzarán un 45% del PIB en 2050, con un peso sobre el PIB de 1,7 puntos adicionales. Esta evolución se explicaría por el dinamismo del IRPF y del Impuesto de Sociedades.

Por la parte de los empleos, el organismo estimó que alcancen un 51,6% del PIB en 2050. Sin incluir el Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR), aumentaría en 1,2 puntos entre 2050 y 2030, hasta alcanzar el 45,7% del PIB en 2030.

Entre 2031 y 2050, los empleos no financieros aumentan en 5,9 puntos del PIB, por el gasto en pensiones, en tres puntos del PIB, seguido por el gasto en intereses y en sanidad, y por los cuidados de larga duración.

Las previsiones de la Airef cifraron el gasto en pensiones para 2050 en el 16,4% del PIB. Fernández-Huertas recordó que esto supone una revisión de tres décimas respecto al informe anterior y se justifica por el mayor gasto en pensiones en 2024 y 2025, y por el impacto de la revisión al alza del IPC para 2026, que supondrá una revalorización de las pensiones en 2027. Por la parte de las medidas de ingresos, se incrementaron las cotizaciones, gracias a la reforma del RETA.

En 2050, el sistema de la Seguridad Social alcanzará los 17,4 millones de pensiones, según la Airef.

El gasto en sanidad y cuidados de larga duración incrementarán su peso sobre el PIB en más de dos puntos entre 2025 y 2050, y van a presionar al alza hasta el 7,9% del PIB en 2050.

PROPUESTA DE REFORMA

La presidenta de la Airef recalcó que la regla de gasto de pensiones “no es adecuada” y apuntó a “problemas de diseño” en tres aspectos. Por un lado, señaló la “visión parcial de la sostenibilidad”, que ni siquiera está vinculada de forma directa, y vaticinó que se tendrán que incrementar las transferencias implícitas a pensiones.

Por otro lado, la Airef detectó que la metodología de la regla de gasto se basa en el Informe de Envejecimiento de la Comisión Europea de 2024, “que ha quedado desfasado por la realidad”. “No tiene mucho sentido seguir valorando una regla de gasto con información que está desfasada”, reconoció Olóndriz.

Por último, la presidenta del organismo avisó del “mal encaje” de esta regla de gasto en el nuevo marco de reglas fiscales europeas. De esta forma, cumplir con la regla de pensiones puede ser compatible con incumplir el marco fiscal europeo.

La Airef también prevé que los fondos de la Seguridad Social tengan un crecimiento de gasto primario neto del 4,6% promedio entre 2025 y 2028, por encima del Plan Fiscal Estructural a Medio Plazo (Pfemp), en el 3,4%, por lo que se reducirá el margen para el resto de los subsectores y políticas.

“Proponemos a la Seguridad Social que se reforme esta regla de gasto de pensiones”, expuso Olóndriz. La recomendación de la Airef pasa por integrar la regla de gasto en el marco fiscal europeo y que se exprese en términos de crecimiento del gasto primero neto de las medidas de ingresos de los Fondos de la Seguridad Social.