La presidenta de la Airef, Inés Olóndriz, detalló este miércoles que el crecimiento para 2026 viene determinado por unos indicadores económicos del segundo trimestre mejores de los previstos y por una evolución más favorable de los precios de la energía.

“Esto no quiere decir que la situación no siga siendo inestable”, advirtió Olóndriz en la rueda de prensa de presentación del ‘Informe sobre la ejecución presupuestaria, deuda pública y regla de gasto de las Administraciones públicas en 2026’.

La presidenta de la Airef incidió en que la situación geopolítica “no despeja las incertidumbres” y pidió cautela. Asimismo, señaló que le crecimiento para este ejercicio y el siguiente está impulsado “por la demanda interna y por la evolución demográfica de España con los flujos migratorios”. La Airef también está atenta al impacto de los fondos europeos, que “quizá pueda ser un poquito mayor de lo que previsto”.

La directora de la División de Análisis Económico, Esther Gordo, precisó que incluso el turismo, para el que se preveía una ligera desaceleración, “está tirando bastante de la economía”, gracias a la redirección de flujos de países en conflictos y eventos como la visita del Papa o los conciertos.

Por otro lado, Gordo restó impacto a la regularización de inmigrantes y recordó que se trata de personas que ya vivían y contribuían a la economía española, por lo que el efecto solo se traduce en términos de estadísticas de afiliación.

En lo que respecta a las perspectivas, la Airef mantiene un balance de riesgos inclinado a la baja debido, por la incertidumbre derivada del conflicto en Oriente Medio, la evolución de los precios energéticos, la finalización del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR), y la persistencia de un diferencial de inflación y de un crecimiento de la productividad inferior al de los principales socios europeos.

Gordo apuntó que el diferencial de inflación persiste y que, además, se ha extendido a todos los componentes del IPC y no solo a los sectores con mucha presión de demanda, como ocurrió al principio de esta última crisis.

Las leves mejoras en la productividad por hora trabajada se han concentrado “en sectores muy concretos” y para Gordo eso supone “otro foco de preocupación”.

PREVISIÓN FISCAL

La Airef mantuvo su previsión de déficit para el conjunto de las administraciones públicas en el 2,6% del PIB en 2026. No obstante, si se excluyen las medidas adoptadas por la dana, el tren de borrascas y la crisis en Oriente Medio, quedaría en 1,8% PIB.

El coste de la prórroga de las medidas para hacer frente a la guerra en Irán se ve compensado con la mejora de la previsión de ingresos y los cambios en el escenario macroeconómico.

“La recaudación está siendo mejor de lo anticipado y las bases imponibles están funcionando mejor. El cuadro macroeconómico está siendo mejor”, detalló Olóndriz.

Por subsectores, la Airef elevó la previsión de déficit de la Administración Central hasta el 2,5% del PIB en 2026, mientras que mejoró el saldo de las administraciones territoriales, hasta el equilibrio en las comunidades autónomas y un superávit del 0,2% del PIB en las corporaciones locales.

Por otra parte, se mantiene la previsión de los Fondos de la Seguridad Social en un déficit del 0,2% del PIB.

Las proyecciones para la deuda apuntaron a una reducción de 1,3 puntos porcentuales en 2026, hasta situar la ratio en el 99,3% del PIB. La previsión mejora en seis décimas por la revisión al alza del crecimiento nominal, y se sitúa en línea con el objetivo del Gobierno, que prevé una ratio del 99,1% del PIB.

CRECIMIENTO DEL GASTO

La Airf revisó al alza la previsión del crecimiento del gasto neto de medidas de ingresos en 2026 hasta el 6,4%, 1,7 puntos por encima de lo previsto por el Gobierno en el informe publicado en mayo.

Esto reduce el margen para cumplir los compromisos fiscales asumidos en el Plan Estructural Fiscal a Medio Plazo (Pfemp) y supone una desviación anual del 1,1% del PIB respecto al compromiso anual. En términos acumulados, el crecimiento del gasto neto se sitúa en el 16,5%, frente al 13% comprometido, por lo que la cuenta de control acumulada quedaría en el 1,2% del PIB.

La Airef incluyó en este informe la aplicación de la cláusula de salvaguardia para acomodar el incremento del gasto en defensa y su ampliación a determinadas medidas energéticas para paliar los efectos de la crisis en Oriente Medio aportan una flexibilidad adicional, si bien en el caso de estas últimas todavía está por definir su alcance y definición. Si la Comisión Europea aceptara el máximo previsto para estas actuaciones, equivalente al 0,3% del PIB, la cuenta de control acumulada se reduciría hasta el -0,6% del PIB, justo en el límite permitido por la normativa europea evitando así el incumplimiento.

Olóndriz admitió que no se puede “decir con certeza” que el Estado cumplirá con la regla de gasto flexibilizada en 2026, “pero puede estar en el límite”. No obstante, advirtió de que “no da tanta flexibilidad en los años venideros” y recordó que, si no se toman medidas, se situaría por encima de las 6 décimas de PIB” y habría que tomar “sí o sí” medidas para cumplir con el Pfemp.

Por su parte, el director de la División de Análisis Presupuestario, Ignacio Fernández-Huertas, apuntó que la Airef mantuvo la estimación de déficit, aunque introdujo cambios por subsectores. Además, señaló que la prórroga de las medidas para hacer frente a la crisis en Oriente Medio afecta de manera negativa, con una décima del PIB, pero se ve compensado por el mayor dinamismo en el cuadro macroeconómico.

INCUMPLIMIENTO DE LA REGLA DE GASTO NACIONAL

La Airef continuó alertando del riesgo de incumplimiento en 2026 en la Administración central, la mayor parte de las comunidades y algunas grandes corporaciones locales, algo que ya ocurrió en 2024 y 2025.

La institución insistió en que los Planes Económicos y Fiscales (PEF) de las comunidades autónomas analizados no presentan, en general, medidas suficientes para contener el crecimiento del gasto computable y cumplir la regla de gasto en 2026 y 2027.

“Los planes analizados hasta ahora no explican con suficiente detalle medidas que puedan llevar a un cumplimiento de la regla de gasto en 2026. Nos faltan comunidades por analizar, pero no van a cumplir la regla de gasto en el 2026. Airef pide que tomen medidas o expliquen en mayor detalle”, manifestó la presidenta de la institución.

Asimismo, recalcó que la Administración Central no ha cumplido con la obligación recogida en la Ley Orgánica de Estabilidad Presupuestaria y Sostenibilidad Financiera de presentar un PEF.

Bajo el escenario de ingresos de la Airef, el cumplimiento de la regla de gasto nacional en 2026 por parte de la Administración Central, las comunidades autónomas y las corporaciones locales requeriría adoptar medidas adicionales por seis décimas del PIB, lo que situaría el déficit en un 1,9% del PIB en 2026.

En términos de la regla de gasto europea, esto implicaría un crecimiento del gasto neto del 4,7%, lo que llevaría la cuenta de control acumulada a aproximadamente cero tras aplicar la cláusula de escape nacional.

“Está claro que si no se toman medidas no se va a cumplir con el Pfemp y los compromisos con Europa y pone de manifiesto, una vez más, la necesidad de tener una estrategia fiscal y alinear mejor el marco nacional con el europeo”, urgió Olóndriz.

Por otro lado, la Airef subrayó una vez más las diferencias en la aplicación de ambos marcos fiscales. Mientras que el cumplimiento del marco fiscal nacional requeriría medidas adicionales, no sería necesario adoptarlas en 2026 según el marco fiscal europeo.

No obstante, el marco fiscal europeo también requeriría medidas en 2027 y 2028. En todo caso, la adopción de medidas en 2026 facilitaría el cumplimiento de la normativa europea en los ejercicios siguientes gracias a su visión de medio plazo.

En sus recomendaciones, la Airef recomendó al Ministerio de Hacienda que articule una estrategia fiscal de medio plazo que garantice el cumplimiento coordinado del marco fiscal nacional y europeo por parte del conjunto de las administraciones públicas.