La directora de la División de Análisis Económicos, Esther Gordo, precisó que se trata de una “revisión a la baja de manera muy marginal”, en línea con la que están haciendo otros organismos. “Estamos viendo que el comportamiento de nuestros principales socios europeos está siendo más débil y eso nos lleva a revisar una décima adicional al baja el crecimiento esperado para el 2026”, dijo en la rueda de prensa para valorar el Informe de Progreso Anual que el Gobierno remitió a Bruselas el pasado 30 de abril.

El 2,2% estimado ahora por la Airef coincide con la previsión del Gobierno, si bien el PIB nominal difiere en algunas décimas. La Airef pronostica un 4,8%, mientras que el Ejecutivo vaticina un 5,3%. Gordo señaló que esa cifra es “factible”, aunque observan “inconsistencias en los deflactores”.

La Airef contempla en su actualización un deflactor del PIB del 2,5%, frente al 3,1% del Gobierno. El organismo da un 1,8% al deflactor de consumo de las administraciones públicas y del 5,1% a las exportaciones. Por su parte, el Gobierno contempla un 3,1% y una caída del 0,2%, respectivamente. A juicio de la Airef, esa tasa negativa se debe a que el Gobierno “no ha revisado factores externos”.

NECESIDAD DE REVISAR PREVISIONES

La Airef también afeó al Gobierno que no haya revisado las previsiones macroeconómicas y cuestionó que se escude en la situación de incertidumbre actual para evitar la actualización del cuadro macro.

“No parece lo mejor en este contexto”, lamentó Gordo, y recordó que otros países han actualizado sus cuadros e incluso han hecho ejercicios de sensibilidad con distintos escenarios según el precio del petróleo.

La directora de la División de Análisis Económico recordó que la incertidumbre “ha sido un elemento permanente en los últimos años” y permanecerá en los próximos. Gordo subrayó que la incertidumbre “no puede ser argumento suficiente” para dejar sin revisar las proyecciones macroeconómicas y defendió que “tener las previsiones actualizadas es más que necesario que nunca”.

Así, la Airef presentó sus proyecciones hasta 2030. De esta forma, el PIB estimado para 2026 se sitúa en el 2,2%; el de 2027, en el 2%; en el 2028, en el 1,9%; en el 2029, en el 1,8%; y en el 2030, un 1,7%.

Gordo detalló que se han revisado al alza las cifras para 2027 y 2028, y después se tiende a la convergencia en el 1,7% para 2030. Para esta actualización, se han tenido en cuenta las proyecciones de población, con la llegada de 600.000 personas en 2025, más de lo estimado, y la perspectiva de que la política migratoria de España va a ser “más abierta” que la de otros países del entorno.

La Airef vaticinó un flujo de inmigrantes que superará “con creces” las 500.000 personas, tanto en 2027 como en 2028, y después se reducirá de forma paulatina, hasta las 400.000 personas en 2030. Así, la población en activa podría situarse ese año en 39,7 millones de personas, con una revisión al alza de más de 1 millón.

La tasa de paro también se irá moderando, desde el 10,2% estimado para este año hasta el 9,6% que se augura para 2030. Gordo aclaró que esa reducción será “a un ritmo menor” que en los últimos años.

RIESGOS DE CRECIMIENTO

La Airef situó en sus riesgos a corto plazo el ‘shock’ energético, y admitió que preocupa la narrativa sobre los problemas de abastecimiento si el cierre del estrecho Ormuz de prolonga mucho tiempo, por sus repercusiones en distintos sectores.

También apuntó a una transmisión sectorial heterogénea, con una repercusión inmediata en la industria intensiva de la energía y la agricultura. Asimismo, preocupa la situación del turismo, expuesto a los precios y las materias primas energéticas. Gordo puso el ejemplo de Reino Unido, uno de los principales emisores de turistas hacia España, donde las aerolíneas ya han reprogramado o suspendido vuelos. El turismo ha contribuido de manera importante en los últimos años al crecimiento de la economía española.

Por otro lado, la política arancelaria de Estados Unidos también mantiene la presión sobre la Unión Europea (UE) y las amenazas sobre nuevos aranceles al automóvil del 25%. En el caso de los riesgos a medio y largo plazo, la Airef detalló que el escenario se apoya en los flujos migratorios elevados. En función de la evolución de las políticas migratorias y del problema de la vivienda, las proyecciones podrían desviarse al alza o a la baja en las proyecciones de población y la senda de crecimiento. Otro riesgo es la productividad estancada, con avances históricamente reducidos de la productividad por ocupado desde 2019.