En su último número de Cuadernos de Información Económica, Funcas apunta que la tasa anual del IPC total, que se situó en el 4,3% en enero, iniciará una disminución a partir de febrero hasta alcanzar el 3,5% en el segundo trimestre del año, se mantendrá aproximadamente en ese nivel en el tercero y caerá hasta el 2,6% en el cuarto, al desaparecer los escalones introducidos en los últimos meses de 2007 por las subidas del petróleo y de los alimentos.

La inflación subyacente (3,1% en enero) mantendría, según esta hipótesis, un perfil más plano, ligeramente por debajo del 3% hasta el tercer trimestre, para caer también en torno al 2,2% en el cuarto.

En términos de medias anuales, los aumentos de los precios serían del 3,4% para IPC total (seis décimas más que en 2007) y del 2,8% para la inflación subyacente (una décima más).

"Dado que las previsiones para la zona del euro apuntan a una tasa media anual del orden del 2,5% para el IPC total, el diferencial con dicha zona se situaría ligeramente por debajo del punto porcentual en media anual, aunque con una tendencia a la baja a lo largo del año hasta situarse en torno a 7 décimas porcentuales en diciembre", añade el informe.

En cuanto al deflactor del PIB, "se prevé que continúe moderándose hasta situarse por debajo del 3%, con aumentos de los costes laborales y del excedente bruto por unidad producida del 2,9% y 2,5%, respectivamente, lo que supondría que este último aumente por debajo de los costes laborales por primera vez en 15 años".

ALIMENTOS Y PETRÓLEO

Funcas cita, entre los factores que actuarán negativamente en esta desaceleración del IPC, los aumentos de los costes laborales derivados de las cláusulas de salvaguardia y las actualizaciones de alquileres y rentas profesionales en función de la cifra del 4,2% observada en diciembre último.

Las variables que, al igual que en años anteriores, pueden tener los efectos más inciertos son, para las cajas, el precio del petróleo y las materias primas agrícolas. Para el primero se asume un precio medio anual de 90 dólares el barril.

En cuanto a los precios de los alimentos, hasta el momento no se percibe un cambio de tendencia en su carrera alcista, aunque los organismos internacionales especializados esperan un aumento notable de las cosechas y, consecuentemente, una reducción de sus elevados precios actuales.