En Estados Unidos, el crecimiento se estabilizará ligeramente por debajo del 2%, impulsado de forma masiva por inversiones en inteligencia artificial (IA) y tecnología. De hecho, solo el sector de la IA representa alrededor del 20% del crecimiento estadounidense en 2025, y casi la totalidad si se incluyen los efectos sobre el consumo derivados de las valoraciones bursátiles, que se disparan por la subida de las acciones de los grandes grupos del sector.

En Europa, el crecimiento previsto se mantiene cercano al 1%, similar a 2025. Alemania podría alcanzar el 1% gracias al plan Merz, mientras que para Francia la previsión es del 0,6%, aunque sigue condicionada por incertidumbres fiscales y políticas.

Por su parte, China continuará su desaceleración orgánica, pese al objetivo oficial del 5%; mientras que India mantiene un fuerte dinamismo, apoyado en sus motores internos y su baja exposición al mercado estadounidense.

La segunda variable que marcará 2026 será el aumento de insolvencias. Se espera que las quiebras empresariales continúen aumentando en 2026, aunque el ritmo de crecimiento se ralentiza. Así, para 2026, Coface anticipa un aumento global de insolvencias del +3% al +4%, frente al aumento previsto de entre el 6% y 7% para el cierre de 2025.

Los sectores más afectados siguen siendo construcción y hostelería y restauración, pero también se observa un fuerte incremento entre empresas medianas con importante peso social.

Las empresas "zombi", que sobrevivieron gracias a las ayudas por la pandemia y los bajos tipos de interés, están desapareciendo progresivamente. Sin embargo, podría surgir una nueva ola de insolvencias con la expansión gradual de tecnologías —especialmente la IA— en el tejido productivo, lo que el economista jefe del Grupo Coface, Jean-Christophe Caffet, describe como "creación destructiva" más que "destrucción creativa", al menos durante una fase inicial de transición.