Así se desprende del ‘Informe Económico y Financiero de Esade’ correspondiente al segundo semestre del año y difundido este martes.

El informe plantea que la economía española entra en una nueva fase del ciclo tras varios años de crecimiento apoyado en el empleo, el consumo, el turismo, los fondos europeos, la aportación demográfica y unos balances privados más saneados.

El informe considera que “sí se han detectado cambios que sugieren una transformación algo más estructural” de la economía española con una “cierta recomposición del PIB”, con una aportación fundamental de los fondos europeos de hasta seis puntos de PIB para este año y una moderación del superávit por cuenta corriente.

Ahora el reto es consolidar el avance mediante una mayor capacidad productiva. Los autores subrayan que la resiliencia demostrada por España reduce su vulnerabilidad ante ‘shocks’ externos, pero no sustituye la necesidad de elevar el crecimiento potencial mediante inversión, productividad y capacidad de oferta.

En el capítulo de coyuntura, elaborado por el profesor de Esade Josep M. Comajuncosa y el de la Universidad Pablo de Olavide y ‘senior fellow’ de EsadeEcPol, Manuel Hidalgo, los autores apuntan a una normalización gradual del crecimiento en 2027 hacia tasas más próximas al potencial de la economía española. La economía española sigue apoyándose más en el aumento del volumen que en mejoras suficientes de productividad, mientras varios de los motores recientes empiezan a perder intensidad de forma simultánea como son los fondos europeos, el turismo, un margen fiscal más reducido y un mercado laboral que se aproxima a niveles en los que “será más complejo seguir reduciendo el desempleo sin reforzar la productividad”.

Esade propone reforzar la inversión en capital tecnológico e I+D+i, adaptar la formación continua a las nuevas demandas del mercado laboral, facilitar el crecimiento en escala de las pymes y ejecutar los fondos europeos restantes con un efecto multiplicador real.

En cuanto a los riesgos a la baja para el crecimiento, señalan la pérdida de poder adquisitivo de los hogares de rentas bajas por la inflación energética, el paulatino desvanecimiento del efecto de los ahorros acumulados durante la pandemia, la finalización progresiva de los fondos europeos y un endurecimiento de la política monetaria.

La 39ª edición del informe dedica una atención especial al papel de la energía y subraya que España cuenta con ventajas relevantes en energías renovables, capacidad de regasificación y mejora relativa de los precios energéticos industriales. Sin embargo, los autores señalan la importancia de reforzar las redes, el almacenamiento, las interconexiones eléctricas, los contratos de largo plazo y unas señales de precios estables que permitan acelerar la electrificación de la economía.

El informe también recomienda mejorar la productividad asociada a la IA, adaptar las empresas a los cambios en el comercio internacional y reconfigurar las cadenas de suministro.