Los economistas Carmen Marín y Manuel Martínez, autores del estudio de Fedea, incidieron en que este incremento supone más que triplicar los recursos que se dedicaban en 2022 a pagar los intereses de la deuda de las comunidades autónomas y explicaron que este crecimiento se debe al aumento de los tipos de interés al que se enfrentan las haciendas autonómicas y el elevado volumen de deuda.

El informe recordó que las comunidades autónomas han sido en los últimos años “uno de los niveles de la administración con mayor deterioro fiscal”, con una deuda pública que ha pasado del 6% del PIB en 2008 hasta un máximo del 27% en 2020. En ese periodo, las autonomías se vieron afectadas por la Gran Recesión de 2008 y la pandemia de coronavirus de 2020.

En este tiempo, las comunidades autónomas enfocaron sus políticas públicas en el gasto, y muy pocas demostraron “una cierta preocupación por la sostenibilidad de su deuda”. La situación fiscal de las comunidades autónomas “aún no está saneada”, debido a que el saldo fiscal en términos estructurales de 2025 presentó un déficit del 0,6% PIB.

Marín y Martínez también tuvieron presente en este estudio el contexto internacional actual y las presiones inflacionistas provocadas por el aumento del precio del petróleo a raíz de la declaración de guerra entre Estados Unidos e Irán. Esto llevó al Banco Central Europeo (BCE) a subir los tipos de interés hasta 2,40% con efectos del 17 de junio 2026, sin perspectivas de que decrezcan en el corto plazo.

Sus estimaciones para calcular el incremento del pago de intereses de las comunidades autónomas a futuro se basaron en esta subida de tipos, que hacen que la deuda pública española se pague en torno al 3%, niveles similares a los experimentados antes de de la Gran Recesión.

La deuda pública autonómica alcanzó su pico en 2020, al situarse en el 27,2% del PIB, y presenta desde entonces una senda de reducción, que llegará al 17,1% en 2029. Fedea explicó que esta evolución “tan positiva” del nivel de deuda se explica “por la aplicación de unos supuestos optimistas al considerar un crecimiento del PIB nominal superior al 4%” y por el cumplimiento estricto por parte de todas las comunidades autónomas de los objetivos de déficit.

Sin embargo, pese a la reducción prevista del saldo de deuda, el gasto por intereses aumentará debido a que la refinanciación de los vencimientos se realizará a tipos de interés superiores a los de la deuda amortizada, según las proyecciones de Fedea.

En concreto, en 2022 el tipo medio fue del 1,1%, y ascendería al 3,3% en 2027. Por lo tanto, se triplicaría en siete años.

Fedea recordó que los resultados de su estudio “no deben interpretarse como una predicción sino como un ejercicio de proyección a políticas constantes”. No obstante, advirtió de que el aumento de los gastos por intereses obligaría a redirigir recursos crecientes desde otras políticas públicas hacia el pago del servicio de la deuda.

“Las comunidades autónomas deben calibrar con especial prudencia las políticas fiscales de carácter expansivo que puedan adoptar tanto en el corto plazo como en los próximos años”, señalaron los autores del estudio.