Según las cuentas publicadas este jueves, la evolución de la acción de CaixaBank en 2025 dio lugar a un ingreso contable por la reversión del deterioro de la participación del FROB en CaixaBank a través de BFA (100% propiedad del FROB) de 6.505 millones de euros, muy por encima de los 2.213 millones de 2024.

La acción de CaixaBank acumuló una revalorización de un 584,5% desde el anuncio de la operación de fusión entre CaixaBank y Bankia en 2020 hasta el cierre del ejercicio 2025.

Hasta 2024, los resultados del FROB se integraban en su fondo patrimonial. En 2025, de conformidad con el marco legal vigente y en un contexto de excedente de liquidez del organismo, se aprobó un primer ingreso directo al Tesoro Público por importe de 550 millones de euros, ingreso que se materializó el mes pasado.

El presidente del FROB, Álvaro López Barceló, valoró al respecto que ese ingreso “constituye un hito relevante en la trayectoria del organismo: el FROB pasa a ser un contribuyente neto para el Estado, aportando recursos procedentes de la recuperación de ayudas públicas inyectadas”.

Los resultados obtenidos por BFA en 2025 permitieron el reparto de dividendo al FROB por tercer año consecutivo. En concreto, le reportó 722 millones de euros mediante un dividendo a cuenta de 260 millones de euros, pagado en noviembre de 2025, y un dividendo complementario por 461,7 millones pagado en mayo de 2026.

Estos 722 millones se sumarían a los dividendos repartidos por BFA con cargo a los resultados de 2024 y 2023, lo que llevaría el importe efectivamente recuperado del rescate de Bankia hasta los 1.722 millones de euros. A estos se añadiría como otra vía para recuperar las ayudas el valor de la participación de BFA estimada en 15.467 millones de euros a cierre de 2025.

En ese sentido, siguiendo lo previsto en la normativa contable y como ya se hizo en ejercicios previos, el FROB ha estimado el valor contable de su participación en BFA (100% propiedad del FROB y tenedora a 31 de diciembre de 2025 del 18,1% de las acciones de CaixaBank), tomando como referencia el patrimonio neto individual de BFA -5.512 millones- más las plusvalías tácitas en la participación de BFA en CaixaBank -9.955 millones-, derivadas de la revalorización de su participación en CaixaBank, de las cuales 6.554 millones se generaron en 2025.

En 2025, y en el marco los quinto y sexto programas de recompra de acciones propias ejecutados por CaixaBank, BFA realizó las ventas necesarias de acciones de CaixaBank a fin de mantener la participación indirecta porcentual del FROB estable en el 18,1%.

Con respecto a la participación en Sareb o ‘banco malo’ creado durante la crisis financiera para aglutinar los activos tóxicos inmobiliarios, desde el 5 de abril de 2022 el FROB es dueño del 50,14% del capital y señaló que en 2029 registró el saneamiento de su participación que se mantuvo íntegramente deteriorada en 2025.

Por otra parte, el resultado financiero del FROB sin tener en cuenta la valoración de BFA fue de 765 millones en 2025, básicamente los dividendos recibidos, y amortizó 732 millones del préstamo para el rescate el año pasado quedando de capital pendiente 200 millones de euros que se abonarán en diciembre de este año. Con ello, el préstamo concedido al FROB en 2012 para rescatar Bankia quedará íntegramente amortizado en este año.

Igualmente, el año pasado se anotó un ingreso de 6,6 millones relacionado con recuperaciones de procedimientos judiciales en curso. El importe efectivamente reconocido por sentencia judicial firme a favor del FROB asciende a 303 millones de euros.

Por último, dado que el Fondo Único de Resolución (FUR) ha superado su importe obtenido en 2024, 2025 y 2026 y este año no se recaudarán contribuciones de los bancos. El Fondo de Resolución Nacional (FRN), gestionado por el FROB, registró un beneficio de 344.000 euros en 2025 y tampoco hubo contribuciones.