En un análisis de los mercados de deuda pública difundido este jueves, Gescooperativo explica que buena parte de ese atractivo que recupera la renta fija se debe al temor de los inversores a que la subida del precio del petróleo, que ya ronda los 95 dólares por barril (en su variedad Brent), termine trasladándose con mayor intensidad a la inflación subyacente. A ello se suma la creciente preocupación por la estabilidad de los suministros energéticos en Oriente Medio.

Para el director de Inversiones en Gestión de Carteras y Especializada de Gescooperativo, Alberto Salgado, “niveles próximos al 3,37% o al 3,83% en la deuda alemana y española a diez años ofrecen una oportunidad atractiva para el inversor”. Salgado precisa que, “aunque durante determinados periodos la inflación pueda situarse por encima de esas referencias, consideramos altamente probable que, en promedio durante la próxima década, se mantenga en niveles inferiores”, lo que “permitiría obtener una rentabilidad real positiva y razonable, algo extraordinariamente escaso en lo que llevamos de siglo”.

Este responsable reconoce en el análisis que los bancos centrales disponen de un margen “relativamente reducido” para seguir elevando los tipos de interés, y si finalmente se produjera una desaceleración económica significativa, la propia debilidad de la demanda contribuiría a reconducir las presiones inflacionistas. “En ese contexto, las rentabilidades actuales de la renta fija vuelven a ofrecer una combinación de retorno esperado y protección frente a escenarios adversos que resulta difícil ignorar para el inversor de largo plazo”, finaliza.