En su informe, los analistas de Jefferies consideran que la nueva oferta aborda “el problema fiscal” al que se enfrentaban los accionistas residentes en España que acudieran el canje, de manera que ahora no tendrán que pagar impuestos por ello.

En cuanto a la posible bajada del umbral de aceptación del 50% al 30%, desde Jefferies creen que dependerá del resultado de la oferta. En cualquier caso, señalan que la opa obligatoria producirá un mayor consumo de capital, previsto entre 21 y 41 puntos básicos, y sus cálculos sugieren un déficit de entre 1.000 y 5.000 millones de euros, suponiendo niveles de aceptación del 50% y del 30%, respectivamente.

Para hacer frente a esa opa, Jefferies afirma que BBVA cuenta con “algunas herramientas” para liberar capital como cancelar 1.000 millones de euros de Sabadell.