Así lo explica el director de Inversiones de Mutuactivos, Emilio Ortiz, quien en su última carta a clientes afirma que “todo apunta a que 2026 va a ser un año récord para los beneficios empresariales”. “Los del S&P500 van a crecer casi un 30% impulsados por el sector tecnológico y el petrolero” y en Europa “crecerán en torno al 15%”.

En su opinión, el fuerte crecimiento en los beneficios empresariales está muy ligado a la inversión en centros de datos por la IA. Para Emilio Ortiz, este ciclo de inversión va a continuar en los próximos trimestres.

El director de Inversiones de Mutuactivos admite que, aunque las Bolsas están en máximos históricos y es consciente de que hay partes del mercado en las que las valoraciones son muy exigentes, todavía ve recorrido y los sectores con oportunidades son el de tecnología, transición energética y telecomunicaciones.

En este sentido, Mutuafondo Tecnológico tiene un retorno del 23% y su éxito radica en su apuesta por los semiconductores y por el ciclo de inversión en capital frente al sector del software. Destaca también la buena evolución de Mutuafondo Transición Energética, que acumula casi un 20% en el año y un 40% en los últimos 12 meses.

Fuera de estas temáticas, la otra gran apuesta de Mutuactivos en Bolsa se centra en el sector de las telecomunicaciones. “Creemos que en los próximos meses vamos a ver procesos de consolidación en varios países europeos y esto debería favorecer el comportamiento bursátil del sector”, señala Ortiz, que apunta a Zegona o la alemana 1&1 como favoritas.

En renta fija, la gestora ha modificado recientemente su estrategia, alargando la duración y apostando a que los tipos a corto plazo caerán cuando se tenga confirmación de que el reciente repunte en la inflación es transitorio.

Por otro lado, en Mutuactivos continúan cautos con el crédito privado, no porque prevean un fuerte deterioro de la actividad económica o de la solvencia de las empresas, sino porque las primas de riesgo están en zona de mínimos.

Sobre la salida a Bolsa de SpaceX, Ortiz llama la atención sobre la situación actual de la compañía. “De sus tres negocios principales, telecomunicaciones (Starlink), espacial (Space) e IA, solo el primero gana dinero”, destaca. Según Emilio Ortiz, tras la OPV, Elon Musk, el dueño de SpaceX, puede utilizar su acción como medio de pago para operaciones corporativas. “Una fusión con Tesla, que lleva cuatro años sin crecer, pero factura 100.000 millones de dólares al año, situaría a SpaceX como la cuarta compañía del mundo por capitalización”, destaca Ortiz, quien cree que esta operación no tardará en producirse.