El informe ‘Tendencias globales del mercado de M&A. Previsiones para 2026’ elaborado por PwC y difundido este miércoles analiza el mercado global de M&A y también da referencias sobre España.

Destaca que el mercado español reproduce buena parte de los patrones globales. Repunta el valor transaccionado gracias a la bajada de tipos y a un renovado apetito por operaciones transformacionales. La combinación de más valor con menos operaciones es más pronunciada en España que en Europa y refleja un segmento de ‘midmarket’ especialmente sensible a la irrupción de grandes operaciones, que generan un efecto de arrastre significativo.

El año incorpora megaoperaciones emblemáticas como la adquisición de Dorna por 4.200 millones, que refuerzan la visibilidad de España como destino de inversión internacional y elevan el ticket medio de forma significativa.

En cuanto a sectores, el inmobiliario vuelve a liderar la actividad con 705 transacciones en 2025 (+3%), un peso específico mucho mayor que en otros países europeos. Con 299 operaciones, el sector muestra un nivel de actividad suficientemente alto y estable como para hablar de un verdadero ecosistema digital maduro.

De cara a 2026, los expertos anticipan un dinamismo especialmente alto en infraestructuras digitales, tecnología habilitada por IA, salud, educación y servicios financieros y de Fintech.

A escala global, el valor global de las operaciones de M&A aumentó con fuerza en 2025, un 36%, hasta los 3,5 billones de dólares, impulsado por el resurgir de las megaoperaciones, mientras que el volumen total se mantuvo prácticamente estable.

En 2025 se anunciaron 111 operaciones con un valor superior a 5.000 millones de dólares, lo que supone un incremento del 76% frente a las 63 registradas el año anterior. Aunque la cifra se mantiene por debajo del máximo alcanzado en 2021, impulsado entonces por la pandemia, la vuelta de las operaciones de gran tamaño ha sido suficiente para elevar el valor total del mercado, pese a que la actividad general continúa contenida.

El análisis de las 100 mayores transacciones corporativas de M&A de 2025 indica que aproximadamente un tercio mencionó a la IA como parte de su justificación estratégica. Tecnología, industria, y energía y ‘utilities’ son los sectores en los que la IA aparece con mayor frecuencia, en línea con la demanda de capacidades habilitadas por esta tecnología y con el volumen de inversión necesario para respaldarlas. Dentro del sector tecnológico, prácticamente todas las grandes operaciones anunciadas en 2025 incluyeron referencias a la IA en su racional.

Para el socio responsable de la división de transacciones de PwC, Carlos Fernández Landa, “el año 2025 ha confirmado en España un mercado de M&A de más valor con menos volumen” y “la normalización de tipos y el acercamiento de expectativas han desbloqueado procesos”. Fernández Landa añadió que, de cara a 2026, “la prioridad será anticipar y ejecutar con agilidad en verticales como infraestructuras digitales, salud, defensa y transición energética, donde España seguirá atrayendo capital”.