"Si lo que quieres es jugar a la ruleta rusa y no te importa perder todo lo que tienes, pues es tu decisión. Si lo que quieres es sacar una rentabilidad a tu inversión, investiga dónde inviertes, la trayectoria y los flujos de la empresas. De esta manera podrás gestionar tu inversión en un entorno muy complicado", señaló San Basilio durante su intervención en el 'VI Observatorio de las Finanzas y I del Sector Asegurador: El futuro de la economía española', organizado por 'El Español'.

San Basilio, quien puso al sector asegurador como elemento "sólido de inversión" y un ámbito que puede "mantener y hacer crecer su cartera", destacó que el mercado vive una situación dual, con una "aparente contradicción" entre la "exuberancia" de los mercados, con índices en máximos históricos, y un entorno "muy complicado" que, en otras circunstancias, habría justificado mayor volatilidad y correcciones.

San Basilio explicó que el IBEX ha crecido un 49% en 2025 y supera el 100% de revalorización en los últimos tres años. Además, indicó que 2025 fue un año "excepcionalmente activo" en los mercados españoles, con crecimientos de doble dígito en prácticamente todas las variables que miden la actividad.

También señaló que, en renta variable, no sólo han subido las cotizaciones sino también la negociación. "Aunque sigue habiendo escasez de salidas a bolsa, con solo tres nuevas incorporaciones el año pasado, las empresas ya cotizadas han utilizado el mercado para captar recursos de forma mucho más intensa. Un 46% más que el año anterior, superando los 11.000 millones de euros", recordó el presidente del regulador.

En renta fija también indicó que el mercado vive un crecimiento notable, ya que las emisiones de bonos de empresas españolas aumentaron un 30% en 2025. Además, se está produciendo un retorno de emisiones que antes se realizaban en el extranjero, gracias a la adaptación de procedimientos por parte de Bolsas y Mercados y la CNMV, que permiten emitir en España con la misma rapidez y condiciones que en Irlanda o Luxemburgo.

Respecto a la gestión de activos, destacó que el capital riesgo está creciendo a un ritmo superior al 20% de captación de recursos anuales. En este sentido, San Basilio explicó que este había estado prácticamente ausente en Europa hasta hace unos 10 o 15 años pero actualmente las entidades de capital riesgo ya gestionan un patrimonio de más de 50.000 millones de euros.

Por otro lado, apuntó que los fondos de inversión tradicionales también continúan creciendo en España a doble dígito. "Actualmente, los fondos tradicionales ya gestionan casi 500.000 millones de euros en activos, sumando tanto los fondos tradicionales como los fondos de gestión alternativa, que van incorporando nuevos elementos de riesgo", explicó.

MARGEN PARA CRECER

Todo ello, explicó el presidente de la CNMV, se explica en gran medida por la escasa presencia de los mercados de valores en la economía española en comparación con otras economías continentales. "Tenemos un amplio margen para seguir creciendo y para que esta vía alternativa de obtención de financiación para nuestras empresas se consolide, alcanzando una relevancia semejante, primero, a la de los países más dinámicos de Europa y, posteriormente, equiparándonos a Reino Unido o Estados Unidos", destacó.

Entre los principales factores que pueden hacer zozobrar este buen rendimiento de los mercados de capitales, San Basilio destacó las tensiones geopolíticas, las bajas tasas de crecimiento de economías como Francia o Alemania o la baja competitividad de las economías europeas, que se muestra en documentos como el 'Informe Draghi' o 'Informe Letta'.

Asimismo, también destacó como un hándicap la falta de integración económica en Europa. En este sentido, destacó que los mercados financieros siguen fragmentados, con múltiples bolsas que no actúan de forma interoperable.

Por último, San Basilio explicó que para afrontar estos retos se ha puesto en marcha la iniciativa de Unión de Ahorros e Inversiones y destacó que 2025 se aprobaron medidas ambiciosas, como la reducción de exigencias de 'reporting' de sostenibilidad, que habían alcanzado niveles excesivos. "Algunas empresas del IBEX elaboran informes no financieros de 300 o 400 páginas, más extensos que sus propias cuentas anuales. Habría que preguntarse hasta qué punto eso es informativo para el inversor", señaló.