Así lo indicó el responsable de análisis de instituciones financieras de la agencia, Luigi Motti, en un encuentro informativo sobre las perspectivas económicas para España.

Motti señaló que “tiene sentido desde el punto de vista industrial” que se den ese tipo de movimientos entre entidades medianas y a nivel doméstico y no transfronterizo en Europa. Para este último tipo de fusiones, dijo que la unión bancaria todavía no está completa y sigue actuando de “freno”.

La estructura accionarial como es tener o no un núcleo duro “es un factor relevante”, según Motti, en una fusión, aunque señaló que los factores decisivos son muchos y entre ellos, “la voluntad de los accionistas”, como sucedió en la opa de BBVA, rechazada por los de Sabadell.

Respecto al papel del Gobierno en futuras operaciones, Motti señaló que “cualquier operación significativa que involucre entidades sistémicas a nivel europeo necesitará que los equipos gestores valoren cuál puede ser la reacción y cuál puede ser la respuesta de los gobiernos”.

El responsable de la parte financiera de S&P indicó que la escala es “un factor importante de competitividad” en la banca y quienes quieran ganar competitividad necesitarán escala.

También explicó que el consumo orgánico de capital “sigue siendo bajo” y acumular por encima de los requerimientos regulatorios “no es atractivo para el equipo gestor ni para el accionista”. Así, señaló que una parte se puede devolver mediante remuneración al accionista “sin que eso signifique no hay otras opciones” en las que se pueda emplear. La expectativa de S&P es que las entidades españolas sigan acumulando cierto capital este año aunque repartan una parte a los accionistas.

La agencia de calificación también espera que la rentabilidad media de la banca esté en el 12% este año y en niveles parecidos en 2027, que los ingresos vuelvan a crecer apoyados en las comisiones y el margen de intereses en un contexto de crecimiento económico en España que S&P sitúa este año en el 2,1%, el 1,8% en 2027 y otro 1,8% en 2028, muy por encima de la eurozona.

S&P también apunta a “tensiones de precio” en las hipotecas, aunque no producirían un daño en la rentabilidad porque la hipoteca actúa de producto gancho que la banca rentabiliza con la venta cruzada de otros productos. Tampoco observan que los criterios de concesión se vayan a relajar hasta suponer un riesgo para la calidad del crédito.