Según informó este lunes Askanews, actualmente, se espera que UniCredit alcance una participación en Commerzbank superior al 30%, pero sin llegar a controlarlo. “Si, como se prevé, UniCredit no consigue el control de Commerzbank, el impacto financiero en su capital será mínimo”, explicó el banco, con sede en Piazza Gae Aulenti, en un comunicado.

“No pretendemos adquirir el control, sino entablar un diálogo constructivo con Commerzbank y todas las partes interesadas”, explicó el CEO de UniCredit, Andrea Orcel, posteriormente en una conferencia telefónica con analistas. UniCredit ya controla el 26% del banco alemán, además de un 4% adicional a través de derivados.

La oferta es en acciones, con 0,485 acciones de UniCredit por cada acción del banco alemán, lo que supone valorar cada una de sus acciones en 30,8 euros.

“Nuestro objetivo con esta transacción es superar el umbral del 30% exigido por ley” y “solo podemos lograrlo mediante una oferta pública voluntaria que, conforme a la legislación alemana, esté abierta a todos los accionistas para el 100% de las acciones”, continuó el gestor. No obstante, también recalcó que, según la legislación alemana, una vez concluida la oferta, “tendremos libertad para adquirir acciones en el mercado como cualquier otro inversor, sin límites y sin necesidad de lanzar una nueva oferta”. Además, precisó que “la oferta es para el 100%” del capital, aunque “no prevemos poder obtener el control”.

Unicredit espera que la opa para superar el 30% de Commerzbank se lance formalmente a principios de mayo, con un plazo de aceptación de cuatro semanas. Ese mismo mes, se celebrará una junta general extraordinaria de accionistas en Piazza Gae Aulenti para obtener la autorización para la ampliación de capital que permita realizar el canje en acciones ofrecido.

Commerzbank no se ha pronunciado sobre el anuncio de UniCredit. Mañana, martes, la consejera delegada, Bettina Orlopp, asistirá a una conferencia de Morgan Stanley, donde se espera que sea preguntada por esta cuestión.

En la Bolsa de Milán, las acciones de UniCredit caían un 2% esta mañana, hasta los 62,18 euros por acción. En Fráncfort, el panorama era completamente diferente, pues Commerzbank subía un 4,16%, hasta los 30,82 euros por acción, en línea con el precio sugerido por UniCredit. El precio final lo fijará la autoridad de supervisión financiera alemana, BaFin, en los próximos días.

Según el jefe de análisis de Axiom Alternative Investments, Jerome Legras, se trata de una oferta más "técnica", pero que al mismo tiempo demuestra que UniCredit "no renuncia a sus ambiciones en Alemania". Con esta transacción, el grupo pretende "gestionar la cuestión del código alemán de fusiones y adquisiciones, dado que UniCredit está cerca de alcanzar el umbral del 30% con la liquidación física de derivados. La modesta prima (4%) confirma lo que han declarado: no esperan lograr el control (suponemos que esto significa más del 50%), y creemos que, con esa prima, no superarán el 30% por mucho", concluyó Legras en un comentario. UniCredit tendrá “mayor libertad para comprar en el mercado, por lo que también supone una ligera presión para que la parte alemana se siente a negociar", añadió.