La revisión al alza del PIB se explica por el mayor dinamismo de la demanda nacional, cuyas previsiones pasan del 2,2% de octubre al 2,7% pronosticado en enero.

Esto compensará el deterioro de la aportación del sector exterior en el próximo ejercicio. En las previsiones de octubre, se esperaba una caída del 0,1%, que ahora se profundiza hasta el 0,3%.

Por su parte, el empleo a tiempo completo crecerá al 2,6% en 2026, cuatro décimas por encima de las previsiones de octubre.

REVISIÓN DE 2025

En la actualización de este lunes, la Airef también modificó sus perspectivas de 2025, al incluir los últimos datos de la Contabilidad Nacional Trimestral (CNTR), publicados en diciembre de 2025, y los cambios producidos hasta la actualidad en los supuestos técnicos exógenos.

El organismo redujo una décima su previsión para 2025, con un cierre del PIB del 2,9%, por la revisión del Instituto Nacional de Estadística (INE) de los datos de crecimiento de la primera mitad del año 2025.

También influyó la sorpresa negativa del dato de crecimiento del tercer trimestre. Para el cuarto trimestre, el modelo MIPred reflejó un comportamiento más favorable, del 0,7%, y los indicadores de coyuntura más recientes mantuvieron un crecimiento sólido, como informó la Airef en su comunicado.

Por su parte, la institución también elevó una décima el pronóstico de inflación para 2025, del 2,6% estimado en octubre al 2,7% de estas nuevas perspectivas. la inflación subyacente quedará en 2025 en el 2,3%, tras el 2,9% del año anterior.

En materia de déficit, la Airef mantuvo la previsión del 2,5% para 2025. Si se excluye el gasto asociado a la dana, el déficit quedará en el 2,2% del PIB.

Según las estimaciones de ingresos del organismo, el déficit no debería superar el 2,3% del PIB para que fuera compatible con el cumplimiento de la tasa del 3,7% establecida por la regla de gasto europea para 2025.

Respecto a la regla de gasto europea, la Airef prevé que el gasto computable neto de medidas de ingresos crezca un 4,6% en 2025, por encima del 3,7% establecido en el Plan Fiscal y Estructural de Medio Plazo (Pfemp). En términos acumulados, el crecimiento sigue estando dentro del 9,2% fijado.

SUBSECTORES

Por administraciones, la Airef estimó que el déficit de la Administración Central quedará en 2025 en el 2% del PIB, con un incremento del gasto del 7,9%, por lo que se incumplirá la tasa de referencia de la regla de gasto nacional del 3,2%.

Respecto a la regla de gasto europea, se estima un crecimiento del 3,6%, lo que dejaría un ligero margen a otras Administraciones públicas para cumplir la tasa conjunta del 3,7%, como apuntó el organismo presidido por Cristina Herrero.

Para los Fondos de la Seguridad Social, la Airef pronosticó que el déficit se mantendrá en 2025 en el 0,5% del PIB. El ritmo de las transferencias de la Administración central hasta octubre situó el déficit en el 0,2%, pero se espera un aumento de los gastos por el coste de la sentencia por brecha de género y una desaceleración del crecimiento de las transferencias con el consecuente aumento del déficit en la parte final del año.

Además, el organismo estimó que el gasto primario neto de medidas de ingresos a efectos de la regla de gasto europea crecerá en 2025 un 6,0%. Esta evolución detrae margen al resto de subsectores para cumplir la tasa conjunta del 3,7%.

Para las comunidades autónomas, la Airef estimó que alcanzarán un déficit del 0,4% del PIB en 2025, una décima menos descontando las medidas dana.

También recordó que cumplir la regla de gasto nacional implicaría reducir el déficit tres décimas, pero el gasto computable crecerá un 5,7%, aunque podría moderarse si se registran inversiones financieramente sostenibles. Respecto a la regla europea, el gasto primario neto de medidas de ingresos crecerá un 5,1%.

Las corporaciones locales registrarán un superávit esperado del 0,3% del PIB en 2025, ligeramente afectado por las medidas dana.

El crecimiento del gasto computable se situará en el 3,6% por encima del límite del 3,2% de la regla de gasto nacional en 2025, mientras que el gasto primario neto de medidas de ingresos de la regla de gasto europea crecerá un 3,1%.