Así lo recoge el organismo en su ‘Informe de Estabilidad Financiera’ de Primavera publicado este jueves en el que explica que sigue analizando esa posibilidad y recuerda que “la mayoría de los países europeos han activado alguna medida de este tipo”, así como autoridades internacionales como la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) o el Fondo Monetario Internacional (FMI) “han recomendado al Banco de España considerar su introducción para prevenir la acumulación de riesgos en el sector inmobiliario”.

El organismo que dirige José Luis Escrivá reconoce que estos límites tienen “beneficios para la estabilidad financiera” al reducir el endeudamiento de los hogares y costes por las restricciones que se impondrían sobre las decisiones de los hogares.

Del lado de los beneficios, señala que disminuiría la vulnerabilidad de los hogares ante cambios abruptos en las condiciones financieras y económicas y mitigaría el aumento de impagos.

Sin embargo, explica que los límites al crédito hipotecario desplazarían parte del mercado de la compra al alquiler y se observarían descensos en la tasa de propiedad y en el precio de la vivienda en propiedad y aumentos en el alquiler. Esto conllevaría que los hogares más jóvenes reducirían su consumo y ahorrarían, posponiendo la decisión de comprar una vivienda. Una vez que accedan a una, el consumo volvería a aumentar.

MODERACIÓN EN LOS PRECIOS DEL ALQUILER

Por otro lado, el informe repasa la situación en 2025 y destaca que las compraventas de vivienda dan “señales de estabilización” en su crecimiento, pues aumentaron un 5,1% cuando en 2024 lo hicieron un 12,1%.

En cambio, los precios se aceleraron y crecieron un 9,7% en términos reales el año pasado, si bien aún se encuentran un 14,7% por debajo del máximo alcanzado en la crisis financiera, en el tercer trimestre de 2007.

En el mercado del alquiler, “se observan algunas señales de moderación del crecimiento de los precios”, hasta el 5% cuando en 2024 fue el 10%, según los datos de los portales inmobiliarios.

Para 2026, recoge que las expectativas pasan por un incremento gradual del número de viviendas nuevas.

Las diferencias entre provincias en los precios reales de la vivienda continuaron incrementándose, aunque el Banco de España anota que la situación actual “difiere” de la de la crisis financiera en la que dicho incremento fue “más generalizado por provincias”.

Si se compara con la renta de los hogares, los precios de la vivienda siguieron teniendo un comportamiento expansivo hasta un rango del 10% al 15% de la renta, muy inferior al 24% de 2007. El endeudamiento y la carga financiera que asumen los hogares que contratan nuevas hipotecas se mantuvo relativamente estables, según el seguimiento del organismo.

En cuanto al crédito promotor, el Banco de España constata que siguió recuperándose, aunque se mantiene en niveles próximos a mínimos históricos.

El organismo incluye un análisis sobre el acceso a la compra de una vivienda según la capacidad financiera en el periodo 2017-2023 y concluye que un 86% de los hogares que vive de alquiler o compra su primera vivienda con hipoteca presentaba una baja capacidad financiera para comprar la vivienda deseada. La probabilidad media anual estimada de que estos hogares transiten a una primera vivienda con hipoteca es del 2,8% frente al 8,4% en el caso de hogares con capacidad financiera alta, de manera que una capacidad financiera menor se asocia con una menor probabilidad de comprar con hipoteca la vivienda deseada y una mayor probabilidad de terminar alquilando.