En su Observatorio Fiscal, recogido por Servimedia, el Servicio de Estudios de la entidad situó el déficit público de España en el 2,1% para este ejercicio. Los intereses del pago de la deuda, el aumento de la nómina de pensiones y el plan de defensa contribuirán con una décima cada uno a esa estimación.

Sin embargo, a lo largo de este año se verán compensados por el fin del impacto de las medidas para hacer frente a la dana, estimadas en 0,2 puntos del PIB, así como por nuevas medidas de ingresos las nuevas medidas de ingresos o impactos one-off.

Para cumplir con las reglas fiscales y llegar a un déficit del 2,1% en 2026, España tendrá que hacer un ajuste fiscal de 0,2 puntos porcentuales del PIB en 2026. Ese recorte será más exigente en 2027, cuando se necesitará reducir en 0,4 puntos porcentuales para que el déficit público caiga al 1,7%.

No obstante, para cumplir con las reglas fiscales, el Gobierno todavía debe definir las medidas enfocadas a este objetivo, como avisó BBVA Research en su Observatorio.

A la espera de que se vayan desvelando los planes fiscales del Ejecutivo, el Servicio de Estudios confía en que se produzca “una reducción gradual y sostenida del déficit público”, gracias a una moderación del gasto.

Este ejercicio también estará marcado por el fin del Plan de Recuperación, Transformación y Resiliencia (PRTR), que reducirá de forma simultánea los ingresos y los gastos. El aumento de los ingresos tributarios y de las cotizaciones sociales está estimado en 0,3 puntos porcentuales del PIB al año en 2026 y 2027, “gracias al dinamismo económico y a cambios normativos”, por lo que se compensará la pérdida de ingresos del PRTR.

En la parte de los gastos, BBVA Research vaticinó una contención de 0,2 puntos porcentuales del PIB en 2026 y de 0,5 puntos porcentuales del PIB en 2027.

Asimismo, avisó de que el gasto primero neto de las medidas de ingresos quedará en torno al 3,5% durante 2025 y 2030, medio punto por encima del 3% promedio comprometido con Bruselas en el Plan Fiscal y Estructural a Medio Plazo (Pfemp), lo que obligará a “un ajuste adicional del gasto”.

La deuda pública también seguirá una tendencia descendente en los próximos años. Para 2026, BBVA Research la sitúa en el 98,8% del PIB y la rebaja al 96,7% del PIB en 2027. En 2030, la estimación cae hasta el 88,5% del PIB.

En su Observatorio, la entidad señaló que “a medio plazo, el cumplimiento de las reglas fiscales debería favorecer una reducción gradual de la deuda pública”.

No obstante, avisó de que este escenario contempla que el diferencial entre el crecimiento y el coste de la deuda se estreche, lo que supone un factor de vulnerabilidad para la que el nivel de deuda siga descendiendo.