Entre octubre y diciembre del año pasado, la demanda interna aportó 1 punto porcentual al crecimiento intertrimestral del PIB, un avance del 1% en el consumo privado y del 2,2% en la inversión, sobre todo en construcción. En 2026, el PIB español seguirá ese impulso, según pronosticó el Servicio de Estudios de la entidad en su Análisis de Coyuntura.

“Los últimos datos de PIB (de 2025), mejores de lo inicialmente previsto, implican un punto de partida más elevado para 2026 y generan un efecto arrastre que nos llevará a revisar al alza nuestra previsión de crecimiento para este año, actualmente en el 2,1%”, apuntó CaixaBank Research en el documento publicado esta semana.

Este año, el consumo privado estará marcado por la mejora de la renta disponible, que se sustentará en una “importante creación de empleo, crecimiento de los salarios y elevados flujos migratorios”.

También favorecerá el consumo la posición financiera y la normalización de las tasas de ahorro de las familias “desde los altos niveles actuales”.

La inversión se beneficiará a lo largo de 2026 de unas condiciones financieras que todavía resultarán favorables, sin perder de vista la implementación de los fondos europeos, que expiran este año.

CaixaBank Research vaticinó que la inversión seguirá con fuerza en la construcción en 2026 y se centrará, también, en nuevas tecnologías y activos intangibles.

A pesar de que la entidad contempla mejorar la previsión para España este año, los primeros indicadores económicos de 2026 indican, a su vez, “una contención del crecimiento”.

CaixaBank Research aludió a la caída de la afiliación a la Seguridad en enero, con un descenso del 1,2%, algo “más intenso” que en el mismo mes de los años anteriores.

Por su parte, los índices PMI de enero, tanto el de servicios como el manufacturero, reflejaron cierta moderación respecto a diciembre.

Pese a ello, el servicio de Estudios anticipó que el PIB de España superará al crecimiento promedio de la eurozona, proyectado en el 1,2%, todo ello en un contexto en el que “persistirá la incertidumbre geopolítica”.