Pese a ese retroceso en tasa trimestral, el PIB creció un 2,7% en términos interanuales, con “un leve repunte” de una décima. La patronal observó en los datos de contabilidad nacional, publicados este jueves por el Instituto Nacional de Estadística (INE), “síntomas de pérdida de vigor de la actividad económica”, tanto en la demanda interna como externa.

En concreto, incidió en la “significativa desaceleración” del consumo de las familias y de la inversión en inversión en términos trimestrales. Para la CEOE, esto fue consecuencia de factores climáticos y de las disrupciones en el transporte ferroviario, además de por el deterioro de las expectativas económicas.

Por otro lado, los flujos comerciales registraron un retroceso, con mayor intensidad en las importaciones que en las exportaciones. Como resultado, el sector exterior aporta crecimiento al PIB en términos trimestrales.

Además, los datos del PIB del primer trimestre han estado marcados por “la enorme complejidad y los altos niveles de incertidumbre del momento actual”, como consecuencia de la guerra en Irán. Esta situación se está trasladando “con intensidad” a los precios de las materias primas energéticas.

Los empresarios también advirtieron de que la actividad económica “puede moderarse más de lo esperado en 2026” si el conflicto se prolonga y a eso se suma el mantenimiento de los costes empresariales, la intensidad regulatoria poco favorable a la empresa y la caída de las expectativas de las familias.

En el primer trimestre, el empleo mantuvo su ritmo de crecimiento en términos interanuales, “en contraste con los resultados de la EPA y la afiliación a la Seguridad Social, que apuntaban a un menor impulso”.

MENOS PRODUCTIVIDAD

LA CEOE también incidió en que “el incremento menos intenso del PIB que el del empleo ha provocado la productividad por ocupado continúe en terreno negativo por cuarto trimestre consecutivo”, con una tasa interanual del -0,1%. Asimismo, señaló que la productividad por ocupado sigue estando por debajo de los niveles prepandemia (-3,4% respecto al cierre de 2019).

La remuneración por asalariado y los costes laborales unitarios “continuaron creciendo de forma notable”, con avances del 3,8% y del 3,9%, respectivamente, en tasa interanual. La CEOE subrayó que los costes laborales unitarios son ya un 27,6% superiores a los previos a la crisis del coronavirus.

Por el lado de las rentas, casi todos los componentes desaceleraron su crecimiento en el primer trimestre frente a finales de 2025, en términos interanuales. El Excedente de Explotación continuó aumentando a menor ritmo que el PIB nominal (4,1% frente a 6%).