La entidad publicó este jueves sus perspectivas que ponen de relieve que la economía se comportaría mejor que el conjunto de la zona euro, donde el endurecimiento de las condiciones financieras “está pesando sobre la actividad”, especialmente sobre la construcción y la inversión.

Deutsche Bank estima que el crecimiento del PIB en la zona euro cerrará 2023 en torno al 0,7% de media, cifra similar a las previsiones para 2024, pues espera que la actividad económica siga siendo moderada, si bien el aumento de la renta real disponible sería un factor estabilizador.

Por su parte, la economía de Estados Unidos también se mantendrá resistente, con un crecimiento del 2,3% en el conjunto de 2023, según sus previsiones.

No obstante, también se prevé una ralentización en el primer semestre, a medida que se elimine el exceso de ahorro y la economía refleje los efectos del endurecimiento monetario, creciendo en el entorno del 0,8% en 2024, según afirmó la entidad.

En China el apoyo monetario y fiscal “debería proporcionar un contexto favorable” para la inversión interna y para el empleo el próximo año, aunque los problemas en el sector inmobiliario “seguirán minando el crecimiento a corto plazo”.

En este contexto, la jefa de inversiones de Deutsche Bank en España, Rosa Duce, explicó que “aunque la economía mundial pueda debilitarse ligeramente a corto plazo, se espera que la inflación se mantenga firme debido a una serie de factores, como la continua rigidez de los mercados laborales”.

“Los tipos de interés se mantendrán altos a ambos lados del Atlántico y los bancos centrales iniciarían sus ciclos de recortes a lo largo de 2024”, subrayó.

De este modo, se espera una inflación todavía del 2,9% en 2024 en la zona euro y que el Banco Central Europeo (BCE) mantenga sin cambios sus tipos de interés durante el primer semestre de 2024.

2024 SERÁ BUEN AÑO PARA LA RENTA FIJA

“En términos de rentabilidad, la renta fija será un activo muy interesante en 2024 y en renta variable la atención seguirá centrada en las perspectivas de beneficios empresariales, que podrían aumentar en términos anuales en los próximos trimestres y, por lo tanto, a lo largo del próximo año”, explicó el responsable del equipo de Investment Managers de Deutsche Bank España, Alejandro Vidal.

En esta línea, dado que es probable que la política monetaria de la Fed y del BCE se muevan al unísono, con rebajas en ambos casos de 75 puntos en el año, “prevemos que el euro/dólar se sitúe en 1,10 a finales de 2024”, concluyó.

A medida que los bancos centrales pasen de las subidas de tipos a los recortes, el oro debería beneficiarse en el mercado de materias primas. Igualmente, respecto a los precios del petróleo, se espera que los miembros de la OPEP continúen con sus recortes de producción a corto plazo y es probable que los precios suban modestamente, si bien los riesgos geopolíticos podrían desencadenar otros movimientos, agregó la entidad.