Así lo refleja el 'Spain Tech Ecosystem Report 2026', elaborado por Dealroom.co en colaboración con Enisa, BBVA Spark, Endeavor, GoHub Ventures, Kfund, SpainCap y Wayra.

Según la CEO de la Empresa Nacional de Innovación (Enisa), Carolina Rodríguez,"nuestro país esté emergiendo como uno de los ecosistemas de innovación más dinámicos de Europa y los datos de Dealroom muestran cómo nos estamos consolidando como un entorno emprendedor robusto, competitivo y orientado al mercado global".

"Este avance refleja la fuerza combinada de las personas emprendedoras, la inversión privada y los instrumentos estratégicos de financiación pública como Enisa", añadió Rodríguez.

Casi la mitad del valor del ecosistema lo generan compañías fundadas en los últimos diez años y más de la mitad corresponde a empresas privadas, una señal de que existe un valor latente en el ecosistema de compañías con recorrido de crecimiento.

Durante 2025, las startups españolas levantaron 3.100 millones de euros en rondas de venture capital, lo que convierte al pasado ejercicio en el tercer mejor año de la historia, solo por detrás de los registros de 2021 y 2022, años atípicos a nivel mundial. Las tres grandes operaciones del año fueron protagonizadas por Multiverse Computing (189 millones, Serie B), Perk (182 millones, Serie E) y Auro Travel (180 millones, Late VC).

Las etapas iniciales (0-15 millones de euros) y de 'breakout' (15-100 millones) firmaron uno de sus mejores años, mientras que la inversión en etapas avanzadas (rondas superiores a 100 millones de euros) sigue siendo el principal reto para acompañar el crecimiento de los proyectos más ambiciosos. Más de dos tercios del capital captado en 2025 se concentró en Madrid y Barcelona, que se mantienen como los grandes polos del ecosistema.

INTELIGENCIA ARTIFICIAL

El crecimiento de la inteligencia artificial es uno de los rasgos más definitorios de este ciclo. Casi una de cada cinco startups fundadas en España desde 2021 está especializada en IA, una proporción que ha multiplicado por más de dos su peso respecto a la década 2010–2020. El ecosistema español de IA ha crecido 3,7 veces desde 2020 (el tercer mayor crecimiento relativo de Europa entre los países con ecosistemas superiores a 10.000 millones de euros) y ha pasado de representar el 7% al 12% del valor total del ecosistema.

En términos de captación de capital, la IA española suma 3.300 millones de euros levantados desde 2020, situando a España como el sexto país europeo por volumen de inversión y el cuarto por número de rondas.

Más allá de la IA, el informe identifica varios verticales con un papel creciente. Salud lidera el número de startups en etapa temprana, mientras que el segmento Deep Tech encabeza el de 15-100 millones y Enterprise Software (SaaS) domina el de más de 100 millones). 'Climate Tech' mantiene su posición como uno de los espacios más dinámicos, con España en el séptimo puesto europeo por número de compañías. El sector Dual-Use (tecnologías de uso dual) y de Defensa, junto con la robótica, emergen como nuevas categorías relevantes, en línea con las tendencias geopolíticas y de soberanía tecnológica europea.

Las universidades y centros de investigación están desempeñando un papel cada vez más visible. España suma más de 360 spinouts respaldadas por venture capital, con un valor combinado de 10.500 millones de dólares (cuatro veces más que en 2019), y un récord histórico de más de 500 millones de dólares captados en 2025. La Universidad Politécnica de Madrid, la Universitat Politècnica de Catalunya, la Universidad del País Vasco, el CSIC, el BIST y el Icrea destacan como las principales canteras de spinouts.

MADRID Y BARCELONA

Barcelona alcanza un valor de ecosistema de 51.800 millones de euros y captó 1.100 millones en 2025, su tercer año consecutivo por encima de los 1.000 millones. Madrid roza los 48.100 millones en valor de ecosistema y suma 1.200 millones de inversión, manteniendo el patrón nacional con su tercer mejor ejercicio histórico. Ambas ciudades han atraído más de 1.000 euros de inversión per cápita desde el año 2020. Valencia se posiciona como tercera plaza con 229 millones captados, especialmente fuerte en etapas tempranas y de breakout, mientras que San Sebastián destaca en late-stage gracias al peso de Multiverse Computing, que ha concentrado cerca del 70% de la inversión local desde 2020. Bilbao (68 millones), Vitoria (12 millones), Málaga, Santander y Gijón completan un mapa cada vez más distribuido.

El ecosistema atrajo a más de 600 inversiones únicas durante 2025, con los fondos de venture capital concentrando el 43% del total. España se sitúa como el cuarto país europeo por peso del capital doméstico en la inversión en etapas tempranas desde 2022 y, en 2025, la inversión nacional representó el 55% del volumen total invertido, una señal de fortalecimiento de la base inversión local que convive con un creciente atractivo para la internacional en todas las fases del ciclo.

En 2025 se registraron 44 'exits', la tercera mejor cifra histórica tras los 48 de 2021 y los 58 de 2022. Entre las operaciones más relevantes destacan las adquisiciones de vLex, Wallapop y Onum. España cuenta ya con un pipeline de más de 3.300 compañías respaldadas por venture capital, de las que 257 son breakouts, 48 scaleups y 40 han alcanzado los 100 millones de dólares de ingresos o los 1.000 millones de dólares en valoración.

El informe pone también el foco en el efecto multiplicador del talento. Las personas exempleadas de unicornios y compañías con salidas superiores a 1.000 millones de dólares (entre ellos Glovo, Cabify o Job&Talent) están dando lugar a una nueva generación de personas fundadoras mejor preparadas, con experiencia operativa de primer nivel y capacidad para escalar más rápido. Es una de las señales más sólidas de la madurez estructural del ecosistema.

Paloma Castellano, Directora de Wayra Ventures en Telefónica, afirmó que “el futuro del ecosistema europeo de innovación dependerá de nuestra capacidad para escalar la tecnología con ambición, colaboración y alcance global. Desde Wayra, impulsamos startups y las conectamos con las capacidades de Telefónica para convertir tecnologías clave como la inteligencia artificial, la ciberseguridad y la conectividad avanzada en valor tangible y liderazgo tecnológico europeo, así como para avanzar en nuestro propósito de convertir a Telefónica en la mejor vía de acceso a las tecnologías digitales”.

Miguel Ángel Alcalá, responsable de BBVA Spark Europa, señaló que "con BBVA Spark, hemos creado algo que el ecosistema necesitaba: un banco diseñado específicamente para compañías tecnológicas de alto crecimiento. Como muestra este informe, España se ha convertido en un mercado consolidado, con un ecosistema muy activo que ya compite con los principales hubs de Europa. Es el potencial del mercado europeo, repleto de emprendedores innovadores, lo que guía nuestra expansión a lo largo del continente".

Para Carina Szpilka, general partner de Kfund, "durante la última década, España ha evolucionado desde un ecosistema emergente hacia un entorno mucho más maduro y capaz de generar compañías de forma consistente. Hoy, la combinación de talento técnico, el crecimiento de las capacidades en inteligencia artificial, operadores experimentados y un capital cada vez más especializado da al país todos los ingredientes necesarios para jugar un papel relevante en la próxima ola de compañías impulsadas por IA en Europa”.