Así lo recoge en su análisis semanal difundido este martes centrado en el euríbor del que apunta que registra su quinta subida mensual consecutiva en diciembre, situándose la media provisional del mes en el 2,269%, cinco puntos básicos por encima del mes anterior.

Ebury explica que el factor más determinante para el repunte del Euríbor en diciembre ha sido la reunión del BCE del 18 de diciembre, en la que se revisaron al alza las proyecciones de crecimiento para 2025, 2026 y 2027: el PIB se estima ahora en el 1,4% para 2025 (frente al 1,2% anterior), 1,2% en 2026 (frente al 1%) y 1,4% en 2027 (frente al 1,3%). En cuanto a la inflación, el BCE revisó al alza la estimación para 2026, del 1,7% al 1,9%, y a la baja la de 2027, del 1,9% al 1,8%.

En este contexto de mayor optimismo sobre el crecimiento, Ebury señala que es comprensible que el euríbor a 12 meses haya repuntado, reflejando expectativas de que el próximo movimiento del BCE con respecto a los tipos de interés sea al alza en lugar de a la baja.

No obstante, los mercados de ‘swaps’, que capturan las expectativas de los inversores, no descuentan cambios en los tipos durante 2026, aunque sí incorporan una posible subida de 25 puntos básicos hacia finales de 2027.

En opinión de Ebury, el BCE mantendrá los tipos estables en el 2026, dado que los riesgos bajistas se han atenuado con avances en acuerdos comerciales y podrían mitigarse aún más si se alcanza una tregua entre Ucrania y Rusia. Dicha expectativa de estabilidad en los tipos hace que la ‘fintech’ no anticipe cambios agresivos en el euríbor a 12 meses en los primeros meses del nuevo año.

No obstante, si las apuestas por subidas de tipos en 2027 se consolidan, podría abrirse margen para que se produzcan subidas adicionales en el euríbor a lo largo del 2026.