Si la compañía que preside Juan Miguel Villar Mir quisiera hacerse con Hidrocantábrico debería ofrecer, como mínimo, 27,3 euros por el 100%, ya que, según la ley de OPAs, la oferta que se lance tiene que ser superior en un 5% a valor de la última oferta lanzada.

Ferroatlántica lanzó una oferta sobre Hidrocantábrico de 19 euros por acción por el 25% del capital de la compañía. Tras ésta, fueron Electricidade de Portugal (EDP) y Cajastur las que ofrecieron 24 euros por el 100% de la compañía.

Así, Villar Mir lanzó otra oferta por el 100% del capital a 25,8 euros por acción, pero condicionada a que el 60% del capital debería acudir a la oferta, opción que fue desestimada por la CNMV, que consideró que no se podía condicioar la oferta. Finalmente, la alemana RWE lanzó una OPA por el total del capital a 26 euros por acción. La oferta de RWE fue aceptada por la propia compañía, a expensas de recibir una mejora de OPA de Ferroatlántica.