Así se desprende del nuevo informe sobre intermediación financiera no bancaria en España correspondiente a 2024 y publicado este viernes por la Comisión Nacional del Mercado de Valores Mercado de Valores (CNMV).

En concreto, si se excluyen los activos que consolidan en grupos bancarios, el importe total fue de casi 400.000 millones de euros en 2024, un 13,8% más que en 2023. Esta cifra supone el 7,2% del sistema financiero total, una proporción superior a la de los últimos años, aunque se mantiene notablemente por debajo de la de los países que analiza anualmente el Consejo de Estabilidad Financiera (FSB en inglés) en su informe al respecto, con una media próxima al 14%.

El 91,7% de los activos en España corresponden a instituciones de inversión colectiva y el resto a las titulizaciones (5,4%), los establecimientos financieros de crédito (2%), las sociedades de valores (0,5%) y las sociedades de garantía recíproca (0,4%).

Si se utiliza un concepto más amplio de la intermediación financiera no bancaria, el importe total de los activos de las entidades no bancarias dentro del sistema financiero ascendía a finales de 2024 a 1,65 billones de euros, un 5,5% más que un año antes, manteniéndose su importancia relativa dentro del sistema financiero (alrededor del 30%). “Estos datos muestran que la economía española sigue altamente bancarizada, en línea con otros países europeos”, pues el peso del agregado no bancario en Francia es del 31,2%, en Italia del 35,9% y en Alemania es el 36,4%, según indica la CNMV.

Pese a este incremento, asegura que “no se observan vulnerabilidades relevantes” desde el punto de vista de la estabilidad financiera. En el caso de los fondos de inversión, la evaluación de los riesgos de los tipos más importantes (renta fija, mixtos y monetarios) revela que se han producido pocos cambios en relación con las métricas de 2023. Así, el riesgo de crédito no ha variado (su cartera se compone, fundamentalmente, de activos de renta fija), el riesgo de liquidez ha mejorado y el riesgo de apalancamiento siguió muy bajo. Las métricas sitúan a los fondos de inversión domiciliados en España en una posición de riesgo muy inferior a la que muestra el sector en Europa.

Los resultados de la actualización de las pruebas de resistencia de los fondos también confirman la resiliencia del sector ante un aumento potencial y severo de los reembolsos.