En una nota difundida este jueves, Jefferies se refiere al expediente anunciado ayer, miércoles, contra Bankinter, Banco Santander, BBVA, Unicaja, CaixaBank y Sabadell por “declaraciones públicas” de algunos directivos sobre la política comercial futura del banco relacionadas con los tipos de interés de las hipotecas a tipo fijo que “habrían permitido a las entidades del sector anticipar el comportamiento futuro de sus competidores”.

Jefferies señala que “paradójicamente, el mercado hipotecario español sigue siendo el más competitivo de Europa”, tal y como sostiene la patronal bancaria española AEB, aunque reconoce que las hipotecas “siguen siendo estratégicamente importantes” para los bancos aunque su rentabilidad sea baja por ser un producto de captación de clientes y venta cruzada. Explica que esa poca rentabilidad se compensa precisamente con la contratación de seguros o fondos de inversión a los que incitan las hipotecas y con la captación de nóminas.

Jefferies recuerda que la investigación puede estar abierta por un máximo de 24 meses y las multas por cartelización ascenderían a un 10% de los ingresos a nivel de grupo. Para estos analistas, ese es “un riesgo extremo teórico” más que probable porque considera que por la naturaleza de la situación actual, los bancos no afrontarán multas relevantes y ve la investigación "un riesgo de cola".

Recoge declaraciones de los consejeros delegados y director financiero de los seis bancos como es la valoración de Bankinter sobre comportamientos “algo irracionales” en el mercado, la de BBVA comentando que están perdiendo cuota de mercado por los precios, CaixaBank destacando que el precio de las hipotecas está por debajo de su coste, las palabras de Santander sobre competidores concediendo hipotecas al 1,65%, y Unicaja señalando la “feroz” competencia.

Igualmente, Jefferies recuerda que la CNMC ya puso el foco sobre el sector en 2023 con una investigación sobre la remuneración de los depósitos que “falló a favor de los bancos” y concluyó que la baja remuneración no se debía a una concertación en el sector, sino a factores estructurales.