Así se desprende del informe “Panorama económico y sectorial 2026: perspectivas hacia el segundo semestre”, publicado este jueves por el Servicio de Estudios de la Aseguradora, en el que se actualizan las perspectivas para este año y se vislumbran las primeras señales económicas de 2027.

La economía española mantendrá un ritmo superior al de la eurozona tanto este año como el próximo. La zona euro cerrará 2026 con un crecimiento del 1% y acelerará al 1,2% en 2027. El PIB comunitario se mantendrá débil, pero todavía positivo, impulsado por la demanda interna y un mercado laboral todavía resistente.

El director de Análisis Macroeconómico y Financiero de Mapfre Economics, Gonzalo de Cadenas, precisó que esta ventaja de la economía española respecto al resto de Europa no responde a que “España lo esté haciendo bárbaro”, sino a que la eurozona “tiene problemas”, sobre todo en sus zonas más industriales. “Seguimos a caballo del ‘boom’ demográfico de la inmigración y sector turístico, y menos expuestos a los ‘shocks’ geopolíticos”, añadió.

La inflación de España, en ese 3,4% este año y en el 2,1% en 2027, seguirá presionada por la vivienda, los transportes y los servicios, y podría afectar al consumo y la inversión. Sin embargo, la inflación de la eurozona será algo más moderada que la de España y, también, más próxima al objetivo del 2% del Banco Central Europeo (BCE). El IPC de la zona euro quedará en el 2,6% en 2026 y bajará al 2% en 2027, según las predicciones de Mapfre Economics.

A pesar de que la inflación comunitaria de este año quedará unas décimas por encima del objetivo del BCE, De Cadenas descartó que se vaya a traducir “en una ambición de política monetaria” como la que hubo en el pasado.

CRECIMIENTO GLOBAL DEL 3%

Mapfre Economics situó el crecimiento de la economía global en el 3% este año y en el 3,1% el siguiente. La inflación escalará hasta el 3,8% en 2026 y se moderará al 3,1% en el próximo.

El Servicio de Estudios explicó que la economía global ha mantenido en este primer semestre una trayectoria de crecimiento moderado, con una desaceleración volátil de la inflación. Esta primera parte del año ha estado marcado por un entorno de riesgos e incertidumbres que “no se pueden parametrizar”, como admitió De Cadenas.

El resultado es que esa incertidumbre “ya forma parte de los precios y de las expectativas” y ya se cuenta con que “la geopolítica actual actúa como un canal de transmisión directo”.

Pese al escenario global, el director de Análisis Macroeconómico y Financiero de Mapfre Economics vaticinó que “el crecimiento va a seguir en territorio de expansión”.

El Servicio de Estudios pronosticó que Estados Unidos registrará un crecimiento este año del 2,1% y del 2% el que viene. El principal foco de vulnerabilidad en este país será su la trayectoria fiscal.

El déficit público se mantiene en niveles muy elevados, con estimaciones que lo sitúan entre el 7% y el 7,5% del PIB para los próximos años. La deuda pública ya supera el 120 % del PIB, con proyecciones que apuntan a niveles cercanos al 140% hacia 2030.

Mapfre Economics advirtió de que esta dinámica refleja una senda “insostenible” a medio plazo, que podría aumentar los costes de financiación, generar volatilidad en los mercados de deuda y reducir el margen de respuesta ante futuros ‘shocks’.

Las previsiones de crecimiento para América Latina sitúan el PIB de la región en el 1,9% en 2026 y lo elevan al 2,1% el próximo año. La inflación estará en el 8,8% este ejercicio y se recortará en cinco décimas para el siguiente, hasta el 8,3%.

Para Asia Pacífico, el PIB estimado será del 4,6% en 2026 y del 4,5% en 2027. China crecerá este año por debajo del 5% y cerrará el con el PIB en el 4,5%.

De Cadenas concluyó que el actual contexto global “es una cronificación” del escenario que Mapfre Economics había anticipado en 2026. Sin embargo, ahora “la incertidumbre se ha vuelto parte del contexto”. “No es afrontar shocks o tener en cuenta el balance de riesgos, sino convivir con un crecimiento que va a ser alterado”, apuntó.

SECTOR ASEGURADOR

Mapfre Economics consideró que el sector asegurador encara el horizonte 2026-2027 desde una posición relativamente favorable y se beneficiará de un crecimiento económico global que continúa mostrando resiliencia. Además, las condiciones financieras siguen respaldando la generación de ingresos recurrentes.

Sin embargo, el Servicio de Estudios advirtió de que la consolidación de un entorno caracterizado por mayores niveles de incertidumbre geopolítica, una inflación más errática y unos tipos de interés elevados durante más tiempo incrementará la dispersión de resultados entre mercados, productos y entidades.

A la hora de que el sector preserve la rentabilidad y el crecimiento de la industria aseguradora, resultará clave la capacidad para gestionar de forma integrada los riesgos técnicos, financieros y operativos.

Mapfre Economics estimó que las primas del segmento No Vida registrarían un crecimiento del 5,7% este año y del 6% el que viene, en tanto que las Vida lo harán el 5,9% en 2026 y el 6,8% en 2027.