"Creemos que la operación es muy positiva para Neinor porque compra a un fuerte descuento tanto sobre el valor neto -NAV así como sobre nuestra valoración", aseguró la entidad bancaria, que explicó que Neinor para comprar al fondo norteamericano Castelake su participación de Aedas (79%) asumirá deuda (750 millones de euros al 7,25%) y realizará una ampliación de capital (asegurada por sus principales accionistas) de 225 millones de euros (22% sobre cierre)

Así, en el caso de Neinor, Sabadell eleva su recomendación a sobreponderar y aumenta el precio objetivo un 15% hasta 16,84 euros la acción. Además, indicó que, tras la operación, el valor neto por acción podría crecer un 26% y la relación préstamo valor se iría a niveles de 40% (pero solo un 21% con recurso).

En el caso de Aedas, y dado que el precio ofertado está un 9% por debajo del cierre, recomiendan infraponderar y rebajan el precio objetivo, que ya estaba penalizado por la alta probabilidad de un precio a la baja, al nivel del precio finalmente ofrecido -pasa de 25,77 euros a 24,48 euros antes del pago del dividendo-.