Así lo señala el supervisor en su nota sobre estabilidad financiera del primer semestre en la que observa que el nivel de estrés en los mercados financieros españoles es bajo pese al aumento de la inflación y el alza de los tipos de interés, pero “podría elevarse según la evolución de la situación geopolítica”.

El comportamiento de los mercados españoles del primer semestre refleja que las emisiones de renta fija de emisores privados españoles aumentaron un 21%, mientras que la actividad en los mercados primarios de renta variable creció un 33%.

La industria de inversión colectiva continuó expandiéndose y el patrimonio conjunto de los fondos comercializados en España aumentó un 3%, hasta 827.000 millones de euros. Los fondos de inversión nacionales registraron entradas netas de recursos por 8.000 millones de euros, cuyo destino principal fueron productos de renta fija.

En un contexto de expectativas de subidas de tipos de interés, la exposición de los fondos de inversión españoles a la renta fija es alta (64%), pero su sensibilidad a futuras alzas está contenida por la baja duración de las carteras.

En renta variable, el riesgo de sobrevaloración y concentración de la negociación bursátil internacional en acciones tecnológicas estadounidenses sigue siendo alto.

La exposición total de los fondos de inversión españoles a empresas tecnológicas es limitada (11%), “aunque es sustancial” en los fondos de renta variable (31%), según anota la CNMV. No obstante, las posiciones de liquidez y apalancamiento de las instituciones de inversión colectiva son sólidas y operarían como mitigadores en caso de estrés.

También recoge la reciente advertencia de la Junta Europea de Riesgo Sistémico (JERS) sobre las implicaciones de los modelos de frontera de inteligencia artificial para la ciberseguridad y los resultados del proceso de autorización de proveedores de servicios de criptoactivos en España. El 30 de junio concluyó el periodo transitorio de aplicación del reglamento MiCA y en España se han autorizado 20 proveedores de servicios de criptoactivos (14 especializados y seis entidades de crédito) y otras 16 solicitudes se encuentran en trámite.