En los últimos meses "esta contracción se ha intensificado" y ha supuesto que el volumen de inversión en España en los tres primeros trimestres del año -excluyendo el cierre de grandes operaciones como la de la Ciudad Financiera del Santander- represente un 50% con respecto al mismo periodo del año anterior.

Desde la consultora inmobiliaria indicaron que la evolución "ha sido similar en el resto de Europa", donde la inversión ha alcanzado los 89.400 millones de euros en lo que llevamos de 2008, lo que supone el 47% del nivel registrado durante el mismo periodo de 2007.

En el informe se explica que los inversores están encontrando dificultades para darle salida a las tipologías de activos menos líquidos (como proyectos en desarrollo), lo que les está llevando a optar por activos con menor riesgo que generen ingresos inmediatos.

En España la evolución del mercado inversor registra importantes diferencias entre los segmentos. El sector industrial y logístico ha sido el único que ha tenido una actividad más intensa como consecuencia del volumen más reducido de los activos y por tanto de una menor dependencia financiera.

Sin embargo, tanto en los centros comerciales como en el segmento oficinas la actividad se ha reducido de forma "significativa".

Las condiciones de financiación, explican, "son otro de los factores clave que ralentizan la inversión, ya que se han endurecido desde septiembre".

Así, la valoración del riesgo por parte de las entidades financieras ha provocado que éstas requieran garantías adicionales y márgenes amplios.

Este negativo entorno financiero ha propiciado que el perfil de la demanda cambie hacia inversores privados e institucionales, tales como aseguradoras y fondos inmobiliarios, que han crecido hasta representar el 43% del volumen de inversión directa en oficinas, frente al 5% en 2007.