El fracaso del proceso de fusión se produce después de que el Consejo de Administración de la operadora española mantuviera una reunión extraordinaria maratoniana, por videoconferencia entre todos sus miembros, para analizar los términos de la operación y decidir, en su caso, si se aprobaba o no.

Según ha podido saber Servimedia, los represnetantes del BBVA, principal accionistade la operadora española, expresaron en el Consejo su opinión favorable a un proceso de alianza con KPN, pero no a una fusión desde el primer momento.

El motivo aducido por el banco sería la importancia que otorga al acuerdo estratégico que mantiene con Telefónica, y el hecho de que una fusión sólo podría producirse después de que se llevasen a cabo las OPAs previstas por la operadora sobre sus filiales en América Latina, ya que, si se solapan ambas operaciones, habría distorsionado los términos de caje de acciones comprometidos en dichas ofertas.

La nota emitida por Telefónica señala que la ruptura de las negociaciones se produce "de común acuerdo" con KPN, y que el motivo es "considerar que no concurren las circunstancias idóneas para alcanzar el éxito de la operación".

Fuentes de Telefónica consultadas por Servimedia achacan el fracaso de la operación a la "falta de unanimidad en el consejo de administración" de la operadora.

"Existía un grado amplio de apoyo a la operación, pero la tascendencia del proceso requería la unanimidad de todos sus miembros, extremo que en las dos sesiones mantenidas, no se llegó a producir", señalaron.

Respecto a los motivos aducidos por Telefónica para que su presidente, Juan Villalonga, no haya cosechado el apoyo unánime de todos los miembros del consejo, fuentes de la operadora indicaron que "existían demasiados flecos que dificultaban lograr una fusión", en referencia a la obligatoriedad de que el Estado holandés saliera de forma urgente del capita de KPN.

Este requisito fue impuesto por el vicepresidente segundo y ministro de Economía, Rodrigo Rato, para que el Estado español no ejerciera su derecho al veto mediante la denominada 'golden share' o 'acción de oro'.

Rato llegó a hacer pública una carta a su homólogo holandés, Gerrit Zalm, en la que amenazaba con impedir a KPN el ejercicio al voto en Telefónica, si con motivo de la fusión el Estado holandés se convertía en el principal accionista de la compañía española.

De hecho, la misva del vicepresidente recordaba que el Gobierno español ya ha tomado, anteriormente, medidas similares en el sector energético a través de la Ley de Acompañamiento a los Presupuestos del Estado.