A juicio del banco de inversión americano, la estrategía desarrollada por el banco español "debería desembocar en ahorros futuros por importe de 110.000 millones de pesetas".

Las recomendaciones de Salomon Brothers a sus clientes eran hasta ahora las de "mantener" las acciones del BCH, mientras que ahora recomiendan comprar, con un nuevo objetivo de precio de 3.300 pesetas a docemeses, lo que representa una rentabilidad total implícita del 20 por cien.

Las acciones del BCH estaban ausentes de las recomendaciones de Salomon desde el otoño de 1992, con la excepción del período comprendido entre octubre de 1993 y enero de 1994.

Sin embargo, ahora consideran que las acciones de BCH han cotizado en estos dos últimos años un 30 por cien por debajo de los demás bancos españoles.

Salomon Brothers destaca el hecho de que las recientes ventas y adquisiciones que ha venido efetuando el banco presidido por Amusátegui "no ha tenido un fuerte impacto sobre los beneficios registrados por el BCH".

Finalmente, el análisis de Salomon Brother sitúa el valor actual del ahorro derivado de la contención de costes de explotación en 110.000 millones de pesetas.

COINCIDENCIA CON WARBURG

El juicio de Salomon coincide con el realizado tambien por Warburg Securities que estima que las acciones de BCH cotizan con un descuento del 40 por cien respecto al valor de su activo neto,asimiso en su último informe.

Esta entidad británica señala en su último informe que "hemos cambiado totalmente la posición de escepticismo que nos caracterizaba durante los dos últimos años en relación a las acciones del BCH y la recomendación es comprar".

Las previsiones de Warburg elevan el crecimiento del beneficio del BCH en los próximos dos años al doble del actual.

El banco británico concluye que "aún contando con un crecimiento menor de los excedentes del grupo bancario español durante el eríodo 1994-1996, e incluso unas previsiones para créditos morosos equivalentes a un 41 por cien de los beneficios brutos de 1996 (lo que sería más del doble del nivel medio del sector en aquel año) debemos reconocer como muy atractivos un PER (relación precio/beneficio) de 6,1 y un rendimiento del 5,6 por cien".